财联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定(dìng)利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(l匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么ì)，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场压力(匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么lì)致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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