投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英(yīng)伟(wěi)达公武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子司的(de)股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金(jīn)还(hái)持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业(yè)务的营(yíng)收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起良(lián武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子g)好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例(lì)证。而(ér)从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)投(tóu)资标(biāo)的(de)，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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