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反函数常用公式大全，反函数运算公式国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货(huò)价格本(běn)周四一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠(zhū)宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预反函数常用公式大全，反函数运算公式期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳(wěn)步(bù)上(shàng)行(xíng)预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值(zhí)得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的可持(chí)续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的(de)不(bù)确定(dìng)性、美国(guó)经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四(sì)季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公(gōng)司有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的产(chǎn)品定位，创新性的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升(shēng)市场占有(yǒu)率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基本(běn)处(chù)于历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模(mó)未来将(jiāng)稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％反函数常用公式大全，反函数运算公式，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究(jiū)院预测(cè)，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及下游(yóu)的终端(duān)零售环节(jié)，其中下(xià)游环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛(máo)利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额(é)，可以获得更加优(yōu)化的(de)盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞士(shì)历(lì)峰集(jí)团、路(lù)易·威登(dēng)集团外其(qí)余(yú)8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业(yè)头(tóu)部(bù)公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分(fēn)别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。