分析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系(xì)结(jié)构布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要(yào)货(huò)币(bì)市场基(jī)金监管暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多方面对重要货币市(shì)场基金的基金管理(lǐ)人提(tí)出了更为严(yán)格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会(huì)对部分追求高收益(yì)的投资者造成一定影响。此(cǐ)外(wài)，预(yù)计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出，重要货(huò)币市(shì)场基金是指因(yīn)基金资产(chǎn)规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其(qí)他金(jīn)融机(jī)构或者金融产品关联性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大(dà)风险，可(kě)能对(duì)资本市场(chǎng)和金融体系(xì)产生(shēng)重大(dà)不利影(yǐng)响的货币市场基(jī)金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动(dòng)向中(zhōng)国证监(jiān)会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基(jī)金份额持有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符合重要货币市场基(jī)金特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币(bì)A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有人户(hù)数来看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个的(de)货币市场基金，监管(guǎn)要求更加严(yán)格，基金管理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公(gōng)中国飞机事故率是多少司(sī)更加注(zhù)重风(fēng)险(xiǎn)管理和产品合规(guī)性，提高产品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护(hù)投(tóu)资者(zhě)的(de)利益。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为(wèi)了提升资管机构的风险管理能力(lì)，实(shí)现风险分散化(huà)，防止风险过(guò)度集中、对金融安全(quán)产生不利影响(xiǎng)。在提(tí)升风控水平的前提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配(pèi)的(de)合理水平(píng)。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场(chǎng)基金的(de)附加监(jiān)管(guǎn)要(yào)求，指(zhǐ)出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研(yán)究、人(rén)员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管(guǎn)理与危机应对等方面的能(néng)力水(shuǐ)平(píng)与(yǔ)重要货币(bì)市场基金(jīn)管理(lǐ)规模相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)，不(bù)得(dé)盲目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币市场基(jī)金的基金经理不(bù)得少于2人。在(zài)薪酬(chóu)考(kǎo)核方面，基金管理人(rén)的高级(jí)管(guǎn)理人员、基金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货(huò)币市场(chǎng)基金的规(guī)模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的投资运(yùn)作指标方面，也(yě)需要满足多项(xiàng)要求(qiú)。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产(chǎn)净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的同一商业银行发(fā)行的金(jīn)融工具占基金资产净值的比例不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合(hé)计不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的(de)平均剩(shèng)余期限不(bù)得超(chāo)过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行(xíng)为管理方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出(chū)，审慎确认大额(é)申购申请，避免(miǎn)出现接受(shòu)单(dān)一投资者申(shēn)购申(shēn)请(qǐng)后导致其持有份(fèn)额超过基(jī)金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人(rén)、基金(jīn)托管人每月从(cóng)重要(yào)货币市场(chǎng)基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举措。部分(fēn)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)规模较(jiào)大、投资(zī)者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全(quán)身”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久期、可变现资(zī)产的限制，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防(fáng)范流动性风险的(de)能力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效(xiào)防(fáng)止(zhǐ)出(chū)现2016年部分(fēn)货币市(shì)场基(jī)金类似(shì)的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风(fēng)险防(fáng)控和监督(dū)管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做(zuò)出了明确(què)的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出(chū)，基金管理人应当综(zōng)合评估(gū)重要货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主体共(gòng)同制定(dìng)合理有(yǒu)效的(de)风(fēng)险应对预案。风险应对预(yù)案应当报中国证监会备案，中国证监会(huì)对风险应对预案(àn)的有效性、合理性、可(kě)行(xíng)性等(děng)进行评估。

　　重要货币(bì)市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相关部(bù)门(mén)成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人及相关(guān)市场主体(tǐ)依据风险应(yīng)对预案等对(duì)重要货币(bì)市场基(jī)金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》的(de)实施(shī)对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分投资者造成一定影(yǐng)响，例如可能会(huì)对一些追求高收益的(de)投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致一些货币基金规模(mó)较小的(de)产品退出市场，投(tóu)资者需要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保护低风险偏好的投资者。相对(duì)于其他资管产品(pǐn)，货币(bì)市场基(jī)金具(jù)有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点(di中国飞机事故率是多少ǎn)。部分规模较大的货(huò)币规模(mó)基金(jīn)如出(chū)现风(fēng)险事件(jiàn)，或(huò)将(jiāng)对(duì)社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基(jī)金的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》施(shī)行后，货币(bì)市场基金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化(huà)、安全化程度将有(yǒu)提(tí)升，未来是否在(zài)公布的重点(diǎn)货币(bì)基金名(míng)录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

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