中国金融行业(yè)加速对外(wài)开放，外资券商们的(de)2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通证券同期获批的(de)野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际(jì)金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而(ér)透视(shì)各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公(gōng)司来说(shuō)，除(chú)了面临行业“二八分化”的(de)激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷晒出(chū)2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券则延(yán)续自(zì)成立(lì)以(yǐ)来(lái)的(de)亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券(quàn)和星展证券均于2020年获得(dé)证监会(huì)批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商也难(nán)以幸免。且(qiě)新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业初期容易(yì)导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)，因此(cǐ)影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业(yè)务及管理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外(wài)来的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券共有员工(gōng)210人(rén)，数(shù)量在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第(dì)三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月获(huò)得(dé)证监会(huì)批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩(mó)根大(dà)通证券充分利用(yòng)全球化的(de)平台优势，整合(hé)集团资源，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国(guó)时间最早的(de)一批(pī)合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表显示当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进(jìn)步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在(zài)2022年完(wán)成了创业板注册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易所互(hù)联互(hù)通全(quán)球存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月(yuè)19日正式(shì)宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言(yán)而喻的(de)是，集团层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资控股券(quàn)商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了带强调事项(xiàng)段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与(yǔ)瑞银集(jí)团(tuán)股份(fèn)公(gōng)司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计划(huà)的(de)完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和(hé)财(cái)务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明(míng)存(cún)在可能导致(zhì)对(duì)公(gōng)司持续经(jīng)营能力产生重大(dà)疑(yí)虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证(zhèng)券(quàn)公司(sī)设(shè)立规则》后(hòu)首家获(huò)批的合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增资(zī)2.89亿(yì)元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理规(guī)定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及(jí)股(gǔ)东(dōng)的控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人参股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临(lín)“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推(tuī)进的基(jī)础上(shàng)，新增了(le)特色(sè)投(tóu)资(zī)咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨(kuà)境(jìng)业务联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客(kè)户提供多维度、一(yī)站式的综合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨(kuà)境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造(zào)以产品为中心的业务核心(xīn)竞(jìng)争力，持(chí)续(xù)为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发(fā)新增证券经纪(jì)、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代(dài)销金融产品业务的业(yè)务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配置为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和(hé)服务的(de)研发(fā)工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决(jué)方案(àn)，丰富客(kè)户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规(guī)划，并进一(yī)步(bù)拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客户提供直接对(duì)接境外资本(běn)市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财(cái)富管理业(yè)务，这在(zài)具(jù)备外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多(duō)见。例如(rú)，汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财(cái)富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券为(wèi)平台(tái)，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定制化(huà)的(de)资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部(bù)信(xìn)托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思)证券(quàn)表示(shì)，其财富(fù)管(guǎn)理部秉持着为客户进(jìn)行全方(fāng)位资(zī)产配置和满足客户全生命周期财(cái)富管(guǎn)理的理念，进一步(bù)完(wán)善(shàn)投资解决方案和财富规(guī)划方面(miàn)的(de)业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客(kè)户(hù)在同(tóng)一策(cè)略下提(tí)供差异化选择及(jí)多元(yuán)化的投资方案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力(lì)度不(bù)断加大，各外资金融机(jī)构加速了在(zài)境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关(guān)注(zhù)的是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监(jiān)管(guǎn)批复信息(xī)来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在内，目前国(guó)内的外资控(kòng)股券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资(zī)券(quàn)商(shāng)。从数量上(shàng)来看，外(wài)资(zī)控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前(qián)还(hái)有数家外资券(quàn)商的(de)设立(lì)申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的设立申请仍(réng)处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证券(quàn)已获(huò)第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先(xiān)后(hòu)在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本(běn)大(dà)和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美国(guó)景顺和(hé)高盛等国际金(jīn)融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国(guó)际金融机构(gòu)负责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜(qián)力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为(wèi)国际金(jīn)融(róng)机构和全球(qiú)投资者(zhě)带来了实实在(zài)在(zài)的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化(huà)合(hé)作(zuò)，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券(quàn)商的市场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华(huá)西(xī)证券即(jí)在2022年(nián)年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利(lì)度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机(jī)构等加速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资(zī)本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国(guó)际金融机构(gòu)直(zhí)接合作促进业(yè)务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成(chéng)，金融科(kē)技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变革和重塑(sù)不(bù)断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业(yè)竞争新格局正加(jiā)速(sù)演变。

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