5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华财(cái)经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司股票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商(shāng)。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过(guò)，在(zài)经历两(liǎng)年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)昨晚发布(bù)的公告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表(biǎo)示，根(gēn)据(jù)《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例(lì)预(yù)计(jì)将超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计(jì)将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交易(yì)前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为(wèi)该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华(huá)财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商(shāng)，金(jīn)证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构等(děng)行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构(gòu)软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收(shōu)的大(dà)型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联(lián)营(yíng)企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司(sī)金(jīn)融行业的增长主要得益(yì)于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核(hé)心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融行业的(de)收入(rù)下降，主要(yào)由于公司在数(shù)字经济业务上，不(bù)同(tóng)程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的(de)净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文(wén)华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具(jù)体的(de)交易细(xì)节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次(cì)交易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及(jí)支付现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其持有的(de)文(wén)华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权(quán)利义(yì)务(wù)以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的(de)下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入(rù)上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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