随着3月进出口数(shù)据的(de)出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现(xiàn)“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观(guān)情(qíng)绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也(yě)显(xiǎn)示出(chū)纯(chún)碱市场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据(jù)显示，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱出(chū)口下降，进口增加，从实(shí)际数据来看(kàn)，其表(biǎo)现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比(bǐ)去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货(huò)分(fēn)析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口(kǒu)量，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超(chāo)预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来(lái)，进口的大量增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游(yóu)通过进口(kǒu)来补充(chōng)使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对(duì)有限，但(dàn)在一定程度上(shàng)可能会(huì)导致下游(yóu)厂家减少从国内厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全(quán)球(qiú)市场(chǎng)面临暴风(fēng)雪(xuě)等(děng)极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导致(zhì)美(měi)国和土(tǔ)耳其(qí)运输阶(jiē)段性受(shòu)阻，再加上(shàng)全球能(néng)源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大(dà)面积(jī)减产(chǎn)、我国出(chū)口市场(chǎng)新增南(nán)美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年(nián)全年纯碱出(chū)口大幅提升的导火索。今年随着国(guó)际能源价格的回(huí)落(luò)、黑(hēi)天(tiān)鹅(é)事件消退、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全球高(gāo)位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确(què)实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在去年高基(jī)数(shù)的(de)基(jī)础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好(hǎo)的态势(shì)仍在(zài)延续。”在方正中期期货分(fēn)析师(shī)魏朝明(míng)看来(lái)，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量，今(jīn)年出口量能在去(qù)年(nián)高基数(shù)的基(jī)础上进一步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱需(xū)求具(jù)有较(jiào)强韧性，国际需(xū)求显著走(zǒu)弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经济的(de)衰(shuāi)退预期(qī)或(huò)导(dǎo)致全球(qiú)实体企业承压，海外(wài)纯碱需求可(kě)能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期(qī)强烈(liè)，国内(nèi)纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲，这在(zài)长期也可(kě)能影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华期(qī)货分析(xī)师李嘉豪告诉(sù)记者，相较于(yú)去年(nián)，今年(nián)纯碱出口的预期(qī)走弱。主要在(zài)于国外能源(yuán)的回落背景下供应的回归，国(guó)内外碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运费的走遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用弱，使得出(chū)口出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较(jiào)好，与前期市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原因可(kě)能是前期(qī)待发订单，一部分是(shì)外围(wéi)需(xū)求从去年的出(chū)口(kǒu)角度存(cún)在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴(xīng)大产能落地以(yǐ)前，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角(jiǎo)度(dù)讲可能还是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口或难(nán)以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利润上来看(kàn)，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部(bù)分长协价格可能更低，对比国内价(jià)格偏低。换(huàn)言(yán)之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高(gāo)，这(zhè)将导(dǎo)致中(zhōng)国出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯(chún)碱出口目的地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是供至国内大(dà)型玻璃厂在(zài)海外的生(shēng)产线，且该部分(fēn)用量能够长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让出口维持高位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海外其他地区(qū)，可(kě)能会由于海外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期(qī)的变化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天(tiān)左(zuǒ)遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的(de)订(dìng)单兑现而已，也并一(yī)定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋势仍(réng)是(shì)大方(fāng)向，但由(yóu)于(yú)国内进出(chū)口(kǒu)数量占全(quán)国产能、需求的比(bǐ)例相对有(yǒu)限，因此对于年(nián)度供需影(yǐng)响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月(yuè)或(huò)数月，进(jìn)出口超预期变化(huà)可能会对阶段性的行(xíng)情产生(shēng)情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来(lái)，目(mù)前海外碱厂下调报价，随着(zhe)能源(yuán)价格(gé)下(xià)调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年出口相(xiāng)对去(qù)年下降。“后(hòu)续海外(wài)碱到港量增加，进口(kǒu)有继(jì)续增加(jiā)预期，出(chū)口有下(xià)滑压力(lì)，进(jìn)出口贸易商(shāng)顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看(kàn)，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数据超预期是(shì)国内(nèi)纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内(nèi)市场(chǎng)悲观预(yù)期或(huò)有所(suǒ)消退，纯碱期现货(huò)价格短期(qī)或(huò)有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出口走弱的预期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来说更受市场关(guān)注(zhù)。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有十几(jǐ)万吨的到港量(liàng)，导致市场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他看(kàn)来(lái)，未来(lái)出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱(jiǎn)价(jià)格重心下移会相对明显。

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