中国金融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期(qī)获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨头均在(zài)国(guó)内(nèi)拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内(nèi)关(guān)注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热(rè)词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受(shòu)制于市(shì)场行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则(zé)延(yán)续自成立以来(lái)的(de)亏损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增(zēng)持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩(jì)较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年获(huò)得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出(chū)过高(gāo)，在展业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相(xiāng)比，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其(qí)当年投(tóu)行业务手续费(fèi)及佣金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及(jí)管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外(wài)来的和(hé)尚”念好了(le)中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实(shí)现(xiàn)盈利，分别为(wèi)摩根大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券和(hé)瑞银证(zhèng)券均(jūn)实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平(píng)在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名下游，但其业(yè)绩(jì)已跻(jī)身行(xíng)业中(zhōng)游(yóu)水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根(gēn)大通证券(quàn)展业的(de)第(dì)三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示，摩根大(dà)通证券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复，成立合资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆(bào)发，实现手续(xù)费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化(huà)的平(píng)台优势(shì)，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机(jī)构投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提(tí)升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)在(zài)2022年完成了创业板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全(quán)球存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集(jí)团层面的合并对两(liǎng)家(jiā)外资控股(gǔ)券商在(zài)中(zhōng)国展业情况，也将造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普华(huá)永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协(xié)议(yì)和合并计划，截止报告日(rì)，上述协(xié)议和合并计划的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运营(yíng)和财(cái)务业绩(jì)受到上(shàng)述合(hé)并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表明(míng)存在可能(néng)导致对公司持续经(jīng)营能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公司设立(lì)规则》后首家获批(pī)的合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的(de)控股股东、实际(jì)控制人参(cān)股证券(quàn)公司的数量(liàng)不得(dé)超过(guò)2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照或将面(miàn)临“一去一(yī)朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业务(wù)在(zài)原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业(yè)务持续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间跨境(jìng)业务联动(dòng)等多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人(rén)员建设、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团(tuán)跨(kuà)境合作(zuò)四个方面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的业(yè)务(wù)核心(xīn)竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资者提供(gōng)具有野村集团特(tè)色(sè)的高质(zhì)量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监会核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投(tóu)资(zī)咨(zī)询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华(huá)完成业务迁(qiān)移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示(shì)，其将持(chí)续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产(chǎn)品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为(wèi)在岸客(kè)户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续(xù)代销第三方金融(róng)产品并推进跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对接境(jìng)外(wài)资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于(yú)外资股东(dōng)打造(zào)私人财富(fù)管理业务，这(zhè)在具(jù)备外资银行股东背景(jǐng)的(de)券商中较(jiào)为多见。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰前海证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立私人财富管(guǎn)理部(bù)，负责公司(sī)高净值个(gè)人客户综合(hé)财富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高净(jìng)值客户及其家(jiā)族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制化的(de)资(zī)产配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业(yè)务，与4家国内头部信托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家对(duì)粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政举(jǔ)措(cuò)，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大(dà)湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部(bù)秉持着为(wèi)客户进行全方位资产配(pèi)置和满足客(kè)户全生命周期财富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架(jià)多支产(chǎn)品(pǐn)为客户在同一策(cè)略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)对外(wài)开放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外(wài)资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券(quàn)自(zì)营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从事资产证(zhèng)券化(huà)业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首家新设的(de)外商独(dú)资证券公(gōng)司。就监管(guǎn)批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目(mù)前国内(nèi)的外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请静(jìng)待审批(pī)。截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易(yì)会满等先(xiān)后(hòu)在京会见美(měi)国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日本大(dà)和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机(jī)构负(fù)责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责(zé)人普(pǔ)遍表示，此次(cì)来(lái)华亲(qīn)身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济(jì)和中国(guó)资本市(shì)场发展(zhǎn)前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为(wèi)国际(jì)金融机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视(shì)中国(guó)市场(chǎng)，将继续(xù)与中朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗国深(shēn)化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华业(yè)务(wù)和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的(de)市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展业便利(lì)度不断提升，经(jīng)营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管(guǎn)理机(jī)构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既带来了国际金融机(jī)构(gòu)全(quán)面(miàn)参与中国资本(běn)市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过与(yǔ)国际金融(róng)机构直(zhí)接合作促进业(yè)务发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞争优势(shì)更趋(qū)明(míng)显，业(yè)务多(duō)元化发(fā)展趋势(shì)初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格(gé)局正加速演变。

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