自4月下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金(吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体来看(kàn)，科吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思创(chuàng)50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外(wài)汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的(de)人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资机会(huì)需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及(jí)一些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在(zài)二季度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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