踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资者炸开了(le)锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度(dù)股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其(qí)重要投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润(rùn)则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的(de)互(hù)联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)两倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所回(huí)调(diào)，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了(le)锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零(líng)的(de)投资者人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代(dài)表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示(shì)，一(yī)季度“北(běi)京(jīng)中关(guān)村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按一(yī)季(jì)度均价计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六(liù)零(líng)私募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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