北京(jīng)时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥(ào)马哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环(huán)节中，回答(dá)了投资(zī)人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的(de)，据说达(dá)到1万人机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成(chéng)繁(fán)荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会(huì)成为更好的(de)国家，美国(guó)也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开表示十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过投资部(bù)署，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息到一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于(yú)20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指标(biāo)，且出(chū)于对公司的(de)价值判断而(ér)不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，排(pái)名第(dì)一的(de)分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑选出(chū)了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手的(de)纽约梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一(yī)季度(dù)清仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天(tiān)味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在(zài)近五(wǔ)年(nián)内(nèi)，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净(jìng)利润复(fù)合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的(de)最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)行业公(gōng)司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌(pái)的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合(hé)年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是(shì)主营(yíng)集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字(zì)营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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