自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块(kuài社日节是什么节日 社日节是农历几月初几)性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投(tóu)资(zī)的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基(jī)金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸(xī)引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业(yè)走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基金(jīn)经理(l社日节是什么节日 社日节是农历几月初几ǐ)刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价(jià)格(gé)下(xià)行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库(kù)存加(jiā)速(sù)出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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