财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社(shè)记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉(xī)，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢(àn)还(hái)有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非标资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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