北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票唐山大地震和汶川大地震哪个严重。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特(tè)新领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资(zī)的(de)角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度(d唐山大地震和汶川大地震哪个严重ù)可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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