踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤(yóu)其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的(de)互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认(rèn)为在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的(de)看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短短不到(dào)两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度(dù)保持(chí)基本(běn)不(bù)变，但(dàn)到了(le)今年(nián)一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一(yī)的(de)哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资(zī)子公司三六零私(s酒红色是哪几个颜色调出来的ī)募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后(hò酒红色是哪几个颜色调出来的u)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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