本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题(tí)是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字(sī)拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了(le)继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的(de)位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的(de)持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大了呵(hē)护的力(lì)度(dù)，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表(biǎo)示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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