5月(yuè)10日，有消(xiāo)息称部分(fēn)银行相关(guān)部门收(shōu)到《关(guān)于调整协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)的(de)通知(zhī)》，四(sì)大国有银行协定存款和通知存款自(zì)律上(shàng)限的下(xià)调幅度(dù)为30BP，其(qí)它金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日(rì)起执行(xíng)。本次拟(nǐ)下(xià)调中协定存款(kuǎn)更多(duō)是对公业务，而通知(zhī)存款则集中于短(duǎn)期存款。

　　就本次协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限(xiàn)拟下调的背景、影响辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向，后续货(huò)币政策走向(xiàng)等(děng)，记(jì)者采访了(le)招商基金(jīn)研(yán)究部(bù)首席经济学家李湛、长城(chéng)基金总经(jīng)理助理兼现金管理(lǐ)部总经(jīng)理邹德立、鹏扬基金固(gù)定收(shōu)益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基金经理陈钟(zhōng)闻(wén)、平安(ān)基金、光大(dà)保(bǎo)德信基金、德邦(bāng)基金(jīn)等(děng)公(gōng)募基金公司(sī)及投(tóu)研人士(shì)。

　　在业内看来，本轮调降更多(duō)是出于推进利率市场化改革深化大背景的(de)考虑。对银行而言(yán)，存款利(lì)率下调有助(zhù)于减少(shǎo)存(cún)款定(dìng)价的无序竞争，降低银行负债成本；同时本次降息有助于(yú)促(cù)进投资、消费，也被看作是促进(jìn)宏观经济复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看(kàn)，存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但银(yín)行普遍以量补价，使(shǐ)得贷(dài)款价(jià)格战激烈(liè)，贷款(kuǎn)利率很难上(shàng)行(xíng)。预计下半年货币政(zhèng)策不会出现(xiàn)急转弯，延续稳健货币(bì)政策基调(diào)。

　　延续银行存款(kuǎn)利(lì)率调降的趋(qū)势

　　中国(guó)基金报记者：四(sì)大国有银(yín)行为(wèi)何下调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为，当前调降更(gèng)多(duō)是(shì)出于推进利(lì)率市(shì)场化改革深化大背景的(de)考(kǎo)虑。2022年4月，央(yāng)行指导(dǎo)利率自律机制(zhì)建立(lì)了存款利率市场(chǎng)化调整机制，自律机制成员银行参考(kǎo)以10年期国(guó)债(zhài)收益率为代表的债券市场利率和(hé)以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利(lì)率，合理(lǐ)调整存款利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存(cún)款利(lì)率，中小银行陆(lù)续跟进下(xià)调存款利率。今年(nián)4月市场利率定价自律机制发(fā)布《合格(gé)审慎(shèn)评(píng)估(gū)实(shí)施办法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》，在(zài)相关指标中(zhōng)引入了存(cún)款(kuǎn)定价惩(chéng)罚措施。而此前4月部(bù)分中小银行、农(nóng)商行存款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤(bó)海、恒丰三家股(gǔ)份行挂牌利率下(xià)调，均是在利率市场化改(gǎi)革推进背景下，银行出于自身(shēn)经营考虑的自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下(xià)行(xíng)。在资(zī)产(chǎn)端定(dìng)价压力较大且存款(kuǎn)持续高增的情况下(xià)，压(yā)降存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息差的重要手段(duàn)。此外，2023年以来银(yín)行(xíng)贷款向企业固(gù)定资产投资传导较弱，下调协定存款及通知(zhī)存款自律上限有利于对(duì)公客户留存(cún)的活期资金投向实体经济(jì)。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近(jìn)年来市场利率整体下行，实体经(jīng)济综合融资成本不断下降，银行资(zī)产端收(shōu)益下(xià)降(jiàng)较为明(míng)显(xiǎn)；第二，银行(xíng)整体净(jìng)息(xī)差持续走(zǒu)低，银(yín)行利润空间压缩(suō)明显；第三，企业(yè)和居民风险偏好大幅下降导(dǎo)致存款增长(zhǎng)比较(jiào)明显，存(cún)款(kuǎn)市(shì)场供需(xū)关系发生了变化，降低了银行高(gāo)吸(xī)揽储的必要性；第(dì)四，协(xié)定存款(kuǎn)和(hé)通知存(cún)款介于活期与定期存款之间，自2022年(nián)存(cún)款自律机制对于活(huó)期存款与(yǔ)定期存(cún)款利率进行了(le)几轮调整(zhěng)，本次将(jiāng)协定存款与通知存款自律上限下调也(yě)是要将存款产品线的调(diào)整进行统一，全面缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综合各项因(yīn)素(sù)，银(yín)行从自身(shēn)经营情况考虑，顺应(yīng)市场(chǎng)趋(qū)势，通过(guò)自律机制协(xié)调调降负债成本(běn)，有利于提升银行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱(tuō)实向虚，更(gèng)好的落实央行宽信(xìn)用的政策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上限管(guǎn)控，贷款(kuǎn)利率则(zé)为下限管控(kòng)，近年来贷(dài)款利率(lǜ)下限管控彻(chè)底(dǐ)取消。存(cún)款利率(lǜ)定价方式的改变也拉(lā)开序幕(mù)，2022年4月利率自律机制建(jiàn)立(lì)以来(lái)，4月(yuè)和9月经(jīng)历了两轮(lún)大规模存款利率下降，主要是大行和(hé)股份行参与，今年(nián)以来的调整更多是(shì)延续(xù)去年9月(yuè)这一轮存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调，中小(xiǎo)银行补充下(xià)调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来的(de)激励为主引入惩罚(fá)措施，加(jiā)速了中小银(yín)行存款利率补降的进度。就今(jīn)年的经济(jì)背景而言，疫后脉(mài)冲式复(fù)苏后(hòu)经济边(biān)际走(zǒu)弱，经济(jì)修复存在波折。目前居民超额储蓄高增，实体融资需求有限，银行存款(kuǎn)增加，降低存款利(lì)率可以引导(dǎo)减少信贷套利，助力经济增(zēng)长。从银(yín)行(xíng)的角度，净息差不断压缩，银行经营压力(lì)增大(dà)，调(diào)整存款成本(běn)成为(wèi)改善息(xī)差的(de)重(zhòng)要手段(duàn)。

　　光大保(bǎo)德(dé)信(xìn)基金：下(xià)调协定存(cún)款及通(tōng)知存(cún)款自律上(shàng)限，主要(yào)影响对(duì)公(gōng)客户(hù)在商业银行(xíng)的活期(qī)类存(cún)款收益，延续近期银行(xíng)存款利率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解(jiě)商业(yè)银行(xíng)净息差收窄趋(qū)势(shì)，特别是中小(xiǎo)行(xíng)高息揽储的成本(běn)压力(lì)；另(lìng)一方面，有利于引(yǐn)导超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化，符(fú)合(hé)“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量(liàng)资金(jīn)”的定位。

　　德邦基(jī)金：存款利率机(jī)制创设以(yǐ)来，两轮(lún)利率(lǜ)调降都集(jí)中在活期和定期存款，实际上忽略了这些介于活期(qī)和定期存款(kuǎn)之(zhī)间的(de)存(cún)款的利率调整，当下有必要一(yī)次性调整通(tōng)知存款和协定存款利率上限，保证(zhèng)存款利(lì)率下调的有效性。银行一季(jì)度净(jìng)息差(chà)水平均(jūn)创历(lì)史新低，上(shàng)市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以有效(xiào)降(jiàng)低(dī)银行负债成本，增厚(hòu)息差，缓解银行经营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今(jīn)年“降息潮”迭起，这是(shì)未来(lái)大趋势(shì)吗？

　　邹德(dé)立(lì)：对于4月份社(shè)融数据，居民贷款偏(piān)弱之外，企业(yè)贷款(kuǎn)也在边际(jì)转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷(dài)款同比多增幅度较(jiào)大(dà)。在(zài)这种背景下，MLF利率是否下调，还(hái)要进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款(kuǎn)利(lì)率，2023年银行(xíng)息差(chà)压力增大，控制存款成本成(chéng)为当(dāng)务之急。中(zhōng)小银行或有动力持续主动下(xià)调存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降(jiàng)息(xī)潮可能(néng)仍(réng)聚(jù)焦于(yú)存款利率下调。

　　此外，广(guǎng)义上的降(jiàng)息潮不仅仅(jǐn)集中在(zài)银行(xíng)领域(yù)。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达地区地方债(zhài)发行(xíng)利差降(jiàng)至10Bp，未来(lái)仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的发(fā)债主体，其信用债收益率仍有(yǒu)下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由(yóu)实(shí)体经济(jì)资金供需决定的，而(ér)央行(xíng)的政策利(lì)率、基准(zhǔn)利率在一方(fāng)面要(yào)合适顺(shùn)应市场环(huán)境，一方面(miàn)也代表(biǎo)着(zhe)政策意愿强调信号意义的作用。今(jīn)年是真正(zhèng)疫后(hòu)复苏的第一年，我们仍面临内生动力不(bù)强(qiáng)需求不足的情况，央行已经通(tōng)过(guò)降(jiàng)准以及(jí)结构性货币政(zhèng)策等多项举措给予了实体经济所需(xū)的一定的(de)资金投放支持，有效降低了(le)实体(tǐ)综(zōng)合融资成本，后续(xù)需(xū)要财(cái)政政策产业政策等配(pèi)套政策继续激(jī)活(huó)内生动力扭转预期。

　　当前辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向央行(xíng)需要(yào)观(guān)察跟踪经(jīng)济运行情况，短期调整政策(cè)利率的概率(lǜ)不大，但(dàn)仍(réng)会(huì)维持资金合(hé)理充(chōng)裕的环境，故从银行资产(chǎn)端的(de)角度来讲，贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)或仍维(wéi)持低(dī)位(wèi)，后续是否进(jìn)一步下(xià)调要看实体经济(jì)复苏的情(qíng)况。银(yín)行负债(zhài)端，存款基准利(lì)率(lǜ)下调的概率不大，而存款利(lì)率上限(xiàn)的调整空间仍存在(zài)，而(ér)是(shì)否进(jìn)一步下调要看银行自身经(jīng)营需要。

　　光大保(bǎo)德(dé)信(xìn)基金：2022年4月，人民银行指(zhǐ)导利率自(zì)律机(jī)制建立了存(cún)款利率市场化调整机制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年期国(guó)债收益率为代表的(de)债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率(lǜ)水平。在存款利率市(shì)场化(huà)调(diào)整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别(bié)下调存款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情况作(zuò)为(wèi)合格(gé)审慎(shèn)评估的(de)扣分项，引发中小银行跟(gēn)随调降(jiàng)存款利率。我们认(rèn)为，通(tōng)过存款利率下行(xíng)，稳定商业银(yín)行净息差进而保持贷款利(lì)率维持低位或继(jì)续下(xià)行，最(zuì)终(zhōng)有利(lì)于社会融资成本下行(xíng)。

　　德邦(bāng)基(jī)金：从日(rì)前公布的金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求(qiú)边(biān)际弱修(xiū)复(fù)趋(qū)势(shì)或(huò)仍在。近期(qī)国债利率(lǜ)持续下行，银行间(jiān)利率下(xià)行，叠加银行存款定价下调，4月社融(róng)信贷低于预期，国内降息预期被进一(yī)步强化。海外来看，全球经济进入衰退周期，加息周期基(jī)本结束，后续有望(wàng)逐步迎(yíng)来降息高峰。

　　平安(ān)基金(jīn)：目(mù)前，我国国(guó)有大型商业银行(xíng)和股(gǔ)份制商业银(yín)行的定期存款(kuǎn)利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存款成本仍是大势所趋。一方面(miàn)，银行仍(réng)有净(jìng)息差压(yā)力(lì)，22Q4 新(xīn)发放贷款(kuǎn)加权平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧明显(xiǎn)，监管层面有(yǒu)动(dòng)力去持(chí)续推动存(cún)款利率下(xià)降，来保障(zhàng)银行合理利差范围，增(zēng)加银行信贷投放的动力。

　　另(lìng)一方面，居民避险需求仍在，存款持续高(gāo)增，在(zài)揽(lǎn)储压力不大的基础上，银行自(zì)身也有动力去下调(diào)存款定(dìng)价来保障(zhàng)利(lì)差。

　　缓解银行负债及经营(yíng)压(yā)力

　　中(zhōng)国(guó)基金报：协定存款、通知存款(kuǎn)利率自(zì)律上限调(diào)整，将有(yǒu)哪些政(zhèng)策传导效果？

　　德邦基金：一(yī)方面(miàn)银行(xíng)息差压(yā)力大(dà)是(shì)普(pǔ)遍现象，此次(cì)政策调整有望(wàng)带动中小银行主动(dòng)跟随下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。另(lìng)一(yī)方面，由于此(cǐ)前经济下行(xíng)影响，投资者悲观预期(qī)被放大，大量(liàng)资金(jīn)集中在银行存款(kuǎn)端，此次存(cún)款利(lì)率下调也有(yǒu)望带(dài)动存款资金的释放，盘活(huó)市场(chǎng)流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知释放了(le)以(yǐ)下信(xìn)号：①减轻银行息差(chà)压力(lì)。本次下调将引导银(yín)行(xíng)的对(duì)公(gōng)活期成本下(xià)降，存款(kuǎn)降价(jià)叠加资产端(duān)让利压力趋缓，银行(xíng)息差(chà)、盈利将合理修复，有利(lì)于增强银行(xíng)内(nèi)生资本补(bǔ)充能力；②减(jiǎn)少企业及居民的短期存款意愿、促进(jìn)企(qǐ)业投(tóu)资、居(jū)民消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下(xià)调(diào)对市场的影(yǐng)响集中在以下两点：①规范(fàn)银行的协定存款定价秩序，减少存款(kuǎn)定(dìng)价的无(wú)序竞争(zhēng)。此前，部分(fēn)中小银行的协定(dìng)存款(kuǎn)和(hé)通知(zhī)存款定(dìng)价过高，会对遵守自律机制、定价较低(dī)的银(yín)行产生揽储冲击。本次上限下调(diào)后会普遍降低中小行协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款利率，减少中小(xiǎo)银(yín)行间揽储(chǔ)恶意竞争，而对股(gǔ)份行(xíng)及(jí)国(guó)有大行影(yǐng)响较小。②长端利率下行仍有空间。市场降(jiàng)息预(yù)期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金(jīn)：下调(diào)协定存(cún)款及通知存(cún)款自律上限(xiàn)，主要影响对(duì)公客户在商业银(yín)行(xíng)的活(huó)期类(lèi)存款收益，使得对公(gōng)客户活(huó)期存(cún)款收益向对私客户看齐(qí)，一方(fāng)面(miàn)有助于缓(huǎn)解(jiě)商业银(yín)行净息差收窄(zhǎi)趋势，另(lìng)一方面有(yǒu)利于(yú)引导超额(é)储蓄向(xiàng)消费投资转化。

　　邹(zōu)德立：对于银行，存款利率自律上限调整降低了银行负债成(chéng)本，目前(qián)上(shàng)市银行协定存款占(zhàn)总存款的比重(zhòng)在13％左右，重新规定(dìng)协定利率上限(xiàn)后，预计(jì)行(xíng)业资金(jīn)成本(běn)可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制高息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低银行对公活期存款(kuǎn)成本(běn)压力，减(jiǎn)轻银行负债及经(jīng)营(yíng)压力(lì)。此外，银行负(fù)债(zhài)端成本的下降使得(dé)银行(xíng)盈利能力(lì)增强，进(jìn)一步打开了(le)资产端(duān)收益率下行的空间(jiān)，或带动债券收益率不断下行。

　　并非(fēi)降息的确(què)定性(xìng)信号

　　中国基金(jīn)报：未(wèi)来存款利率(lǜ)是(shì)否还有进一步下降(jiàng)的空间(jiān)？对(duì)股债市场有何(hé)影响？

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：近年(nián)来，贷款和存款利率的非对称下行使得商业银行净(jìn辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向g)息(xī)差已逼(bī)近1.8％的监管下限，经营压力(lì)倒(dào)逼存款利(lì)率有进一步(bù)调降的预期。一方(fāng)面，为支(zhī)持实(shí)体经(jīng)济，政策导向下贷款加权平均(jūn)利率(lǜ)创有统计以来新低(dī)，2022年12月金融(róng)机构人民(mín)币贷款加权(quán)平均利(lì)率较(jiào)2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存(cún)款市场(chǎng)上的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和存(cún)款市场份额考(kǎo)核(hé)压力使得(dé)各行下调存款利率动力不足，同(tóng)样2020年以来上市银行存量存款平均成本率基(jī)本持平。贷款和存款利率的(de)非对称(chēng)下行作用下，2022年12月(yuè)商业银行净(jìng)息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近(jìn)《合格(gé)审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预期(qī)，有利于降(jiàng)低全社会(huì)无风险收益(yì)率，利多永续经营性(xìng)质的票(piào)息资(zī)产，比(bǐ)如(rú)利率债、稳定(dìng)股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然有下降的趋势和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来由于(yú)存(cún)款(kuǎn)定期(qī)化，活期(qī)存款占比明显(xiǎn)下降，存款付息(xī)率(lǜ)有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下(xià)行，大幅加(jiā)剧了银行(xíng)息差压(yā)力，这使得(dé)控制存款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政(zhèng)策(cè)角度，居民超额储(chǔ)蓄高增(zēng)、企业存款提(tí)升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续推动存(cún)款利率下降(jiàng)，促进存款流向消费和(hé)实际(jì)投(tóu)资(zī)。短期看，存款利(lì)率下调带动流动(dòng)性继续进入债市，中短期利率，特别是(shì)中短期信用债利率(lǜ)仍有下行空间。如果经(jīng)济复苏(sū)较强(qiáng)，流动性也有可能进入股市，利(lì)好权(quán)益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年经济有(yǒu)所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银行普(pǔ)遍以量(liàng)补(bǔ)价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款利率很难上(shàng)行。考虑到存量贷款(kuǎn)重(zhòng)定(dìng)价(jià)等(děng)影响(xiǎng)，2023年银(yín)行息差压力增大，中小(xiǎo)银行或有(yǒu)动力主(zhǔ)动跟进下调(diào)存款利率(lǜ)。长期来(lái)看，有望带动(dòng)存款利率(lǜ)整(zhěng)体下行。现实中，存(cún)款利(lì)率降低(dī)有助(zhù)于压低全社会利率水平，利好债券，同(tóng)时股票市场中，对流动性敏感的股票也将因(yīn)此受益(yì)。

　　李湛：从本(běn)次降息释放的信号来(lái)看，是否意味(wèi)着(zhe)货币政策进一步宽松？货币政策充裕延续，但解(jiě)读为边(biān)际(jì)再宽(kuān)松为时尚早。2022年四季度货币政策执行报告以及2023年(nián)一季度货政例会均(jūn)表明(míng)当前货币政策基(jī)调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是(shì)第一要(yào)求，而在(zài)此基础上强(qiáng)调“着力(lì)支持扩大内(nèi)需，为实体经(jīng)济提供更有力支持(chí)”。

　　本次调(diào)降意味(wèi)着当前长端利率仍有(yǒu)下行空间，但(dàn)这(zhè)一调降是针对银行(xíng)协定存款及(jí)通(tōng)知(zhī)存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限，而非直接调降(jiàng)挂牌存款利率，存款利率下调(diào)并不(bù)等于政(zhèng)策利率就必(bì)须进行对等下调，市场(chǎng)不(bù)应(yīng)视(shì)为(wèi)降息的确定性(xìng)信(xìn)号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动性以及安全性(xìng)

　　中国基金报：当(dāng)前(qián)利率(lǜ)环境下，普(pǔ)通投资者应(yīng)该如(rú)何守住(zhù)自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：普通投资(zī)者的投资工具应(yīng)该兼顾考量(liàng)收益性、流动性以及安全性。在存款利率下降的(de)背景下，短债基金以及其他(tā)固(gù)收类基金(jīn)在具一定流动性的同(tóng)时，相较活期存(cún)款和(hé)相当部(bù)分的银行(xíng)理财产品(pǐn)，具有(yǒu)一定的超额收益，是风险偏好较低和(hé)风险偏好适中投资(zī)者的合适(shì)投(tóu)资工具。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：今年初(chū)以来，债券(quàn)市场利率整体下(xià)行，4月以来下(xià)行加(jiā)速(sù)，当前无论(lùn)从绝(jué)对利(lì)率(lǜ)水平(píng)还(hái)是从信用利(lì)差，都回(huí)到了较低历史分位数水平，虽然债市多头环(huán)境仍未(wèi)改变(biàn)，但一致预(yù)期导致行情走的比较迅速(sù)，市场(chǎng)进一步盈(yíng)利空间被压缩，若看不到央行货币政策增(zēng)量政策(cè)，后续或进入(rù)震荡环境(jìng)，而(ér)存量博弈交易下也可能(néng)会放大市场波动。

　　对(duì)于普通(tōng)投资者来说，在这样的环(huán)境下(xià)尽量选(xuǎn)择防(fáng)守类型的产品，规避市场波(bō)动，例如货(huò)币基金，而短债基金中要选择久期短流动性(xìng)好(hǎo)、历(lì)史回撤控制好(hǎo)的(de)产品。

　　德邦基金：随着(zhe)经济高频数据的弱化趋势显现，且(qiě)4月底政治局会议从疫情后稳增长转向(xiàng)中长期调结构，政策发力预期(qī)下降，市场(chǎng)对经(jīng)济(jì)的“弱复苏”预(yù)期(qī)进(jìn)一步(bù)强化，因此股票市场(chǎng)也进入到“休整期”。在市(shì)场(chǎng)震荡(dàng)休整期(qī)，高股(gǔ)息策略往(wǎng)往(wǎng)跑赢市场。因此在当前(qián)环境下，建(jiàn)议关(guān)注行业估值(zhí)水平较低，高股息(xī)的个股。

　　平(píng)安基金：目前(qián)面临低利率环境(jìng)，需要(yào)我们识(shí)别金融陷阱(jǐng)，抵挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑，比如面对(duì)收益率高达20％且能保本的所(suǒ)谓理财产(chǎn)品。对普通投资者(zhě)而言(yán)，如果不具(jù)备相(xiāng)关专业知识，可以选(xuǎn)择把(bǎ)投资(zī)理财交给少数专业(yè)的人来做，让优秀的基(jī)金经理管理自己的钱(qián)袋子。具备一定投资能(néng)力和风(fēng)控能力的人士(shì)可通过(guò)理财和投资试图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好(hǎo)风控，选择适(shì)合自己风(fēng)险偏好(hǎo)的(de)方(fāng)向(xiàng)和标的。

　　光大(dà)保德信基金：随着存款(kuǎn)利率下行，普通投资者储蓄收益下(xià)降(jiàng)，为保持资金保值增值，投(tóu)资者在评(píng)估(gū)自身风险承受能力后可适当考(kǎo)虑公募货币基金、公募(mù)中短债基(jī)金、商业(yè)银行现(xiàn)金(jīn)管理类产品等风(fēng)险(xiǎn)等级较(jiào)低、支取(qǔ)相对灵活的(de)产品。

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