五一长假期(qī)间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第(dì)一(yī)共和银行，这是本(běn)轮(lún)美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)中第四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机(jī)远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业(yè)危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大幅(fú)削(xuē)减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有任何要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情(qíng)况(kuàng)下打消违(wéi)约的(de)可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了(le)美债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美(měi)元出现信用(yòng)危(wēi)机，全(quán)球(qiú)掀起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球(qiú)经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历史(shǐ)新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的(de)半(bàn)导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌(diē)，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数(shù)据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多(duō)，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债(zhài)务(wù)危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违约(yuē)率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达(dá)到(dào)300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标普指数期货(huò)自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗虽然在5月1日(rì)再创新(xīn)高，但次(cì)日即大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧(ōu)股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的(de)大顶，未来(lái)下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈(liè)建议有权(quán)限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前(qián)已经再度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而(ér)最终(zhōng)则(zé)很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(di自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗ē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不(bù)了，但也不会距离(lí)太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言(yán)，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融(róng)危(wēi)机本(běn)轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到(dào)的危(wēi)机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全(quán)球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都(dōu)活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每(měi)当你认为它要出现的时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没(méi)有(yǒu)来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星火等(děng)在至(zhì)暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放(fàng)过，一声(shēng)一(yī)声笑着(zhe)，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕(mù)一(yī)幕(mù)闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回来(lái)，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产(chǎn)投(tóu)资”）

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