30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史上从未(wèi)有过(guò)如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债(zhài)接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继(jì)续不乐观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水之后，市(shì)场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和多数板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也(yě)跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净(jìng)买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带(dài)崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今(jīn)年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知(zhī)要退市(shì)，打破了30年(nián)来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股和(hé)转债退市(shì)的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁定面值退市(shì)，搜特转债持续(xù)暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特转债(zhài)还在交易(yì)。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特(tè)转债今日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系，最新(xīn)收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬(xuán)念。

　　接连的(de)退(tuì)市情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底(dǐ)带崩了整(zhěng)个(gè)低价转债，过去(qù)的双(shuāng)低策(cè)略(lüè)似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等金(jīn)融股带动(dòng)之(zhī)下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持(chí)续下(xià)行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策(cè)略点评表示，4月新增社(shè)融(róng)、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一(yī)致预期(qī)，一(yī)季度冲(chōng)量明(míng)显(xiǎn)+票据利(lì)率下(xià)行(xíng)，数据走弱(ruò)在方向(xiàng)上不超(chāo)预期，但幅度较(jiào)预(yù)期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀再现，居(jū)民(mín)中(zhōng)长贷(dài)在(zài)1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效(xiào)应(yīng)外(wài)，主因C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据反(fǎn)映的(de)制造业库存及产能周(zhōu)期位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融(róng)数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提(发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系tí)升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近(jìn)日也(yě)表示(shì)，后(hòu)续来看市场回(huí)落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外，欧(ōu)美(měi)的(de)韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑(chēng)了外需，内需(xū)同(tóng)样在修复(fù)下(xià)市(shì)场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维(wéi)持宽(kuān)松，同样(yàng)仍可能有增量(liàng)政策出台(tái)，对市(shì)场均(jūn)是呵护(hù)而非压力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息(xī)已至顶点，仍然存(cún)在(zài)区(qū)域银行风险隐患(huàn)同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对(duì)国(guó)内市场的流(liú)出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分化，热门板块交易(yì)性的波动是指数调整主因，但(dàn)在(zài)内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政策(cè)呵护延(yán)续(xù)、外(wài)资(zī)流出(chū)压力不(bù)大下市场(chǎng)无(wú)大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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