随着公(gōng)募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换股(gǔ)以及对后市看法跃(yuè)然(rán)纸上。

　　银华(huá)基金李(lǐ)晓星在一(yī)季报中表(biǎo)示，看好半导(dǎo)体、电动车(chē)、风(fēng)光(guāng)电储、军(jūn)工等领域(yù)投资机会(huì)。他(tā)认为AI 产业的发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。投资(zī)机会上，“卖(mài)水(shuǐ)人(rén)”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的垂直类(lèi)应用场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯明远一(yī)季报(bào)中表示，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数(shù)字(zì)经济(jì)等热门(mén)概念的(de)创新，以及半导(dǎo)体和制造(zào)业正经历触底反弹(dàn)的(de)复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。会继(jì)续在新(xīn) 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的(de)优质个股，自(zì)下而(ér)上挖掘(jué)投(tóu)资机会(huì)。

　　此(cǐ)外，今日，中泰(tài)资管姜诚、中(zhōng)信保诚基金王睿等人(rén)也发布了(le)一季报，均谈到了自己对(duì)AI领(lǐng)域的(de)密切关(guān)注，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成(chéng)为第一大(dà)重(zhòng)仓股

　　李晓星(xīng)一季(jì)度(dù)大幅调入AI相关(guān)概念(niàn)股

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示，从(cóng)银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来(lái)看，整体基金仓位维(wéi)持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中小盘精选、银(yín)华(huá)盛世(shì)精选A、银华大(dà)盘定开、银华丰(fēng)享一年持(chí)有、银华心选一年持有A 在今年一(yī)季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最(zuì)大的是(shì)银华心(xīn)选一年持(chí)有A，较去年底(dǐ)下(xià)降了(le)4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两年持有期、银华(huá)心享一年持(chí)有、银华心兴三年持有A 则(zé)在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)是(shì)银华心兴三年(nián)持(chí)有A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，李晓星(xīng)旗下(xià)基(jī)金产品大幅提高了港股仓(cāng)位，比如(rú)银(yín)华心(xīn)佳(jiā)两(liǎng)年持有(yǒu)期港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上(shàng)升到(dào)一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位(wèi)从(cóng)去年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星(xīng)代表作银华中小盘为例，前十(shí)大重仓股变动较大(dà)。今年一季度(dù)，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创达(dá)、中(zhōng)微公(gōng)司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果(guǒ)链”龙头(tóu)立讯精密成为第鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星一大重仓(cāng)股，截至一季报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股(gǔ)，持有(yǒu)市值约(yuē)2.5亿元。一季(jì)度，该基(jī)金还增持了精(jīng)测电(diàn)子，较(jiào)去年(nián)底增加(jiā)了16倍，目(mù)前持有(yǒu)市(shì)值约1.61亿元，新晋(jìn)成为第(dì)7大重仓股。值得注意的是，上(shàng)述“进新”个(gè)股大(dà)多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德业股份(fèn)、晶科能(néng)源(yuán)、海光信息、复旦(dàn)微(wēi)电(diàn)、锦浪科技(jì)则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年(nián)一季(jì)度，该基金减(jiǎn)持紫光国微、华海清科，分别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别(bié)持有紫(zǐ)光(guāng)国微(wēi)、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元，位列第(dì)二、四(sì)大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用(yòng)“千字(zì)小作文”表达(dá)了自己对市场的看法，基(jī)金君为大家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在(zài)一季(jì)报中表示，对(duì)于(yú)今年国内(nèi)的(de)宏(hóng)观判断依(yī)然是经济整体稳健复(fù)苏，产业(yè)结构调整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断(duàn)由于(yú)国家(jiā)自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共同点变(biàn)多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升(shēng)。

　　一(yī)季度市场最火热的方向是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板(bǎn)块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一革命(mìng)性的技术(shù)，现象级(jí)应用推出后，国内外各巨(jù)头(tóu)加速(sù)入局。需要(yào)关注的是，AI 产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就(jiù)，中(zhōng)间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动(dòng)。投鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星资机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场景(jǐng)值(zhí)得关注。

　　半导(dǎo)体方面(miàn)，我们(men)维持看(kàn)好(hǎo)国产替代(dài)方向，集中在半导体设(shè)备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产(chǎn)供应(yīng)商积极验证导(dǎo)入，国内(nèi)晶圆产线建设将(jiāng)再(zài)度(dù)提(tí)速(sù)。在景(jǐng)气复苏方(fāng)向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体下行周期(qī)接近(jìn)尾声，经历了过(guò)去几个季度的去库存，有望在今年下(xià) 半年重启上行周期，向上弹性取决于下游需求恢复的力度，数据(jù)中心有望率先回(huí)暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关(guān)注相(xiāng)关左侧布局机(jī)会。

　　新能(néng)源(yuán)板块是一季(jì)度被(bèi)市场抛(pāo)弃较多的板块(kuài)，交易占比(bǐ)和估值已经(jīng)处于历史(shǐ)偏低的位置。只是市场对于上涨的标(biāo)的更多地关注利(lì)好，对于下跌的板块(kuài)更多地关注(zhù)利空。我们总体认为现在(zài)市场对于新(xīn)能源板块的担(dān)忧讨论，更多是对于一个下(xià)跌板块(kuài)的应激(jī)式反应。在去年的(de)中报中，我(wǒ)们曾经提到(dào)了新能(néng)源板块(kuài)的一些风险点，这些(xiē)风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估值分位以及股(gǔ)价位(wèi)置下(xià)，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素(sù)已经充分释放，目前这个时间段，具有较强吸(xī)引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军工等领域(yù)投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源相关个(gè)股

　　一季(jì)报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯(féng)明远在管的6只(zhǐ)基金(jīn)平均仓(cāng)位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选A的股(gǔ)票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今年(nián)一(yī)季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科技创新一年定(dìng)开A、信澳星奕A则不(bù)同(tóng)程度小(xiǎo)幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持(chí)仓情况来看，以冯明远的(de)代表(biǎo)作信澳新(xīn)能源产业为例，该基金一(yī)季度增持璞泰来(lái)，较去年末(mò)加仓25.92％，目(mù)前(qián)持有股数(shù)876.4万(wàn)股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位列第(dì)一(yī)大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持(chí)了科达利、中伟(wěi)股份(fèn)、宁德时代、东(dōng)阳光(guāng)、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其(qí)中，增持(chí)幅(fú)度最大的是(shì)中伟股(gǔ)份，今年一(yī)季度较去(qù)年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例(lì)第5大重仓(cāng)股。

　　其(qí)中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为(wèi)“新(xīn)进”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆科(kē)技(jì)、比亚迪(dí)则退出前十(shí)大(dà)之列。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯(kē)迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂业进行(xíng)不(bù)同程(chéng)度(dù)减持，其中(zhōng)，减持幅度最大的是天齐锂业(yè)，今年一季度(dù)较去年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情(qíng)复苏后的调整修复，经济先是在(zài)大家(jiā)“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但(dàn)基(jī)于(yú)“强预期，弱(ruò)现实”的(de)担忧，随后又出现了显著的回调，从而总体呈 现出震(zhèn)荡(dàng)趋势。本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细分(fēn)板块的整体走势(shì)与市场(chǎng)趋同，导致(zhì)本基金的净值也(yě)出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数(shù)字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以及(jí)半导体(tǐ) 和制(zhì)造(zào)业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信保(bǎo)诚基金旗下多位基金经理也(yě)发布了一季报。其中，中信保诚基金权益投资(zī)部总监王睿在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，宏观(guān)经济目前处在一(yī)个温和复苏的通道，在海外加息进入(rù)尾声后，社(shè)会流动性将相(xiāng)对宽松，宏观及货币环境有利于权益市场行情的开(kāi)展，二(èr)季(jì)度指数仍有可(kě)能会是震荡(dàng)上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减(jiǎn)表示持了部分短期达到目标价的相关品种，并(bìng)根据(jù)收益率预期(qī)的变化调整了一(yī)部分科(kē)技持仓。具体来(lái)看(kàn)，以其代表作(zuò)中信保(bǎo)诚(chéng)创新成长为例(lì)，该(gāi)基金在一季度增持了晶盛机电(diàn)、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科(kē)技、中航(háng)光电(diàn)等个股(gǔ)，人(rén)福(fú)医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一季报中表示，对于人(rén)工智能这一(yī)非常宏大的命题，他(tā)目前持谨慎乐观(guān)的态度。首(shǒu)先我们相信这是一项会(huì)对目(mù)前的生产和生活方(fāng)式带来重大变化的技(jì)术(shù)变革，值得我(wǒ)们投入非常多的(de)精(jīng)力(lì)去(qù)跟(gēn)踪和研究(jiū)。但另(lìng)一方面，我们目前还无法相(xiāng)对准确的评估这项技术革命给具(jù)体公司(sī)和行业格局(jú)带(dài)来的(de)影(yǐng)响，也不能给出大部(bù)分公司一个(gè)相对清(qīng)晰的(de)定价，因此我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们会(huì)紧(jǐn)密(mì)跟踪。一季(jì)度(dù)我(wǒ)们持仓较(jiào)多(duō)的电动车和光伏表现(xiàn)不佳，受(shòu)到了一些短期因素(sù)的干扰，投资者的(de)信心出(chū)现了波动。投资者预期变化(huà)导致部分(fēn)个股出现了较大回调，目(mù)前行业整体估(gū)值(zhí)水平处于(yú)历史较低位置(zhì)，而这两个行业未来(lái)的发展方向还是(shì)相(xiāng)对比(bǐ)较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有(yǒu)躺平的一(yī)天

　　今日(rì)，中泰资管基金(jīn)经理姜诚也发布了一(yī)季报在一季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场(chǎng)走势(shì)再(zài)次(cì)佐证(zhèng)了(le)一个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展进程中最重要的事件之(zhī)一，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些影响却(què)很难。利润(rùn)在(zài)产业链不同环节之(zhī)间将如何分配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益(yì)？它的“智能(néng)”水平达到了什么程(chéng)度(dù)以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多(duō)快提升？都(dōu)是(shì)很容易(yì)让人(rén)兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本原(yuán)理告诉我(wǒ)们，价值(zhí)会随(suí)着时间增(zēng)长，而非随着利(lì)润波动。所以在(zài)海量信息中，我们需要重点(diǎn)关注(zhù)长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我们还没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的(de)资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目标。好(hǎo)资(zī)产的标准是活得(dé)久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期利(lì)润(rùn)转化为(wèi)诱人分(fēn)红(hóng)。所以(yǐ)，我们会一如既往，不去猜(cāi)测(cè)和追逐市(shì)场热点。

　　具(jù)体持(chí)仓方面，以姜诚代表作中(zhōng)泰星元价值优(yōu)选A代(dài)表(biǎo)作为例，该(gāi)基金在一(yī)季度减持了(le)中国(guó)建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的集(jí)团，增持了(le)工商银行、建(jiàn)发股份、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、扬农化工。

　　过去(qù)的(de)一个季度，姜诚表示(shì)，自己的(de)组合没(méi)有大(dà)的变(biàn)化，是因为长期观(guān)点没(méi)有(yǒu)大的变化。对中国经(jīng)济的长期乐(lè)观(guān)，结合当(dāng)前市场提供的较低(dī)估值(zhí)水平，让我们可以在(zài)热点不断切(qiè)换(huàn)的(de)市(shì)场中(zhōng)保(bǎo)持平和。但(dàn)投资(zī)是一项苦差事，需(xū)要随时准备证(zhèng)伪自己的观点，需要(yào)保持学习，永远没有(yǒu)躺平的一天(tiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星