金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来日经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本(běn)股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购买量(liàng)。不过(guò)，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持有的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的(de)他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团(tuán)两年前在日(rì)本一(yī)举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本(běn)东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报阿富汗是哪一年灭亡的(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会上解(jiě)释(shì)了抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴(bā)菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变(biàn)化也(yě)颇有研究(j阿富汗是哪一年灭亡的iū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身(shēn)发(fā)展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日(rì)本资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商社也用(yòng)业(yè)绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发生的变化，日(rì)本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视(shì)的力(lì)量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业(yè)经(jīng)营能(néng)力(lì)的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一(yī)切将由时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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