科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好

科创板累计19家上市时未盈利(lì)企业实现盈利并“摘(zhāi)U”，占上市时未盈利企业总(zǒng)数的35%。

科创板设置(zhì)了多元包容的发(fā)行上市条(tiáo)件(jiàn)，满足不同类型、不同发展阶段(duàn)的科创企业融(róng)资需求，增强了资本市场对于科技创新(xīn)企业的包容性与适配性(xìng)，有力地支持(chí)了生物医药、集成电路等领域一批具备(bèi)较(jiào)强科技创新能力、暂时未(wèi)盈(yíng)利或者未实现收(shōu)入的企业上市。截至目前，已有54家上(shàng)市时未盈利企(qǐ)业成(chéng)功登陆科创板。

4月24日晚间(jiān)，科创板公司中科飞测披露年(nián)报(bào)，2023年实现营业收入(rù)8.91亿(yì)元，同比增长(zhǎng)74.95%；归母净利润1.40亿元，同比增长1072.38%；扣非(fēi)后归母净利润近0.32亿元，同比扭亏为盈(yíng)。公(gōng)司符(fú)合(hé)“上市时未盈利公司首次(cì)实现(xiàn)盈利”的情(qíng)形(xíng)，公司A股股票将取(qǔ)消特别标识U。至(zhì)此，科创板累计19家上市时未盈利企业实
现盈(yíng)利并“摘U”，占上市时未盈(yíng)利企业总数的35%。

2023年度科创板未盈(yíng)利企业(yè)整体经营(yíng)向好，营收(shōu)规模持续增长

根据已披露的业绩快报及年报情况，2019年至2023年未盈利企业总体(tǐ)分别(bié)实(shí)现营业收(shōu)入556亿元(yuán)、670亿元、1,108亿元、1,378亿
元及1408亿元。以2019年为基数，54家(jiā)上市时未盈利企业营业收(shōu)入复合增长率达到26%，营收规模破千亿元。

医药行业公司受益于产品研发和商业化推进顺利(lì)，目前上市(shì)时未盈利创新药企(qǐ)业已有(yǒu)17家有产品上市，16家收入破亿(yì)。2022年以前上市的12家公司已全
部实现产(chǎn)品获批。药(yào)品(pǐn)上市带动药品(pǐn)销售收入快速增长，艾力斯、神州细胞、迪哲医药的(de)核心(xīn)产品均快速放量，药品收(shōu)入大幅(fú)增长。百济(jì)神州、艾力斯、神州细胞、君(jūn)实生物(wù)4家公司收入超10亿(yì)元，诺(nuò)诚健(jiàn)华(huá)、百奥泰等11家公司收入超过1亿元。根据业(yè)绩(jì)快(kuài)报，百济神(shén)州预 计实现营业收入174亿元(yuán)、同比增长82%，归母净利润同比减亏69亿(yì)元；公司核心产品(pǐn)百悦泽全球销售额91亿元(yuán)，成为国产创新药(yào)首个“十亿美元分子”。此外，神州细 胞2024年第(dì)一季度(dù)预计营业收(shōu)入6亿元到6.2亿元、净利润6000万元至(zhì)8000万元，实现由亏转(zhuǎn)盈。

资本及高研发加持下，多家公司实现核心技术攻关突破

科创板聚(jù)焦支持硬科(kē)技企业，为研发(fā)及(jí)产(chǎn)业化进程提(tí)供有力资本支撑(chēng)，部分企(qǐ)业通过研发加(jiā)速了产业“里程碑式”发展。

沪 硅产业上(shàng)市(shì)后持续加大产能建设，抓住半导体行业发展机遇，实现逻(luó)辑、存储、图像传感器（CIS）等应用(yòng)全(quán)覆盖。拓荆科技于(yú)2011年出厂(chǎng)首台12英(yīng)寸PECVD设备至中芯国际并通(tōng)过验证，经(jīng)过十余年的创新和迭代，已形成(chéng)16种(zhǒng)不同型号的PECVD设备，打破(pò)国际
厂商对国内市场 的垄断。艾力斯上市次年核心产品(pǐn)甲磺酸伏美替尼片获批国家一类创新药，商业化推广稳步推进，带动公司营业(yè)收入大幅增长。君实生物的特瑞普(pǔ)利单(dān)抗(kàng)成为首个(gè)美国食品药品监督管理局（FDA）批准上市的中国自主研发和(hé)生产(chǎn)的创(chuàng)新生物药。

未盈利企业研发投入持续保持高位，人力资源结(jié)构呈现明显的研(yán)发导向(xiàng)

科创(chuàng)板上市时未盈利企业主要(yào)分布在新一代信息技术及生物医药行业，均为技术密集型企业，半导体行业(yè)竞争激(jī)励，国内(nèi)企(qǐ)业为持续追赶世(shì)界先进工艺，升级工艺技术保持市场竞争力，需(xū)持续(xù)进(jìn)行巨额的(de)资(zī)金投
入；医药企业随着在研产(chǎn)品逐步进入临床阶段后期(qī)，临(lín)床试验规模扩大、研(yán)发资(zī)金投入增大。

大体量研(yán)发投入为未(wèi)盈利企业长(zhǎng)远发展奠定基础，2莎普爱思2023年深耕大健康领域 研发投入增长53%023年前三季度，未盈利企业研(yán)发投入308亿元，占
营业收入比例超30%。截(jié)至2022年年(nián)末，上(shàng)市时未(wèi)盈利企业研发人(rén)员合计3.18万人(rén)，9家公司研(yán)发人员总数超(chāo)千人，人力资源结构呈现出较(jiào)为显著的(de)研发导向。

对智力资本密集莎普爱思2023年深耕大健康领域 研发投入增长53%的科创企业来说，建立(lì)公司与(yǔ)核心业(yè)务及管理人员的利益绑定机制，是提升(shēng)公司核心竞争力的关键，未盈利企业普遍重视(shì)人(rén)才激
励，股(gǔ)权(quán)激励已成为公司吸引人才、留住人才的重(zhòng)要(yào)方式之一。截至目前，54家(jiā)上(shàng)市时未盈(yíng)利(lì)企业 中
29家(jiā)披(pī)露44单股权激(jī)励方案，覆盖(gài)率达到54%，其(qí)中九号公司、希荻微已连续推出四(sì)期股权激励计划。

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