多头获利了结？黄金拥挤情况缓解，资金又进场了 ……

金价大幅回调，是黄金多头获利了结？

在连续两个交易日大幅回调(diào)之后，黄金价格在24日有所企稳，国内黄金期货主力合约收盘价(jià)551元/克，涨幅0.07%。此前，国际金价2天下跌了近(jìn)100美(měi)元，国内(nèi)金价跌幅也在(zài)5%左右。

黄金白(bái)银等贵金属下跌过(guò)程中，伴随资金大量减仓(cāng)流出。根据华泰研究显示(shì)，在4月16日到23日，黄(huáng)金白银(yín)等贵金属板(bǎn)块，资(zī)金流出规模总额近200亿元。而国际市场上，黄金净多头持仓也在4月9日(rì)高点之后，持续(xù)减仓(cāng)。

随着24日资金再度涌入，黄金价格出现(xiàn)企稳迹象。显然，在长期上涨(zhǎng)逻辑(jí)没(méi)有发生改变(biàn)的背景下(xià)，投资(zī)者选(xuǎn)择等(děng)待回调带来更好的配置机会，而国内黄金类总持仓仍(réng)在积极向上。统计显示，年初至今，黄金现货价格上涨约14%，而同花顺贵金属板块累计涨幅达到(dào)18.92%，位居行业板块首位。

大幅回调！黄金多头获(huò)利了结？

在连续大幅回调两个交易日之后(hòu)，4月24日(rì)，国内(nèi)黄金(jīn)期货价格有所企稳，收盘(pán)价551元/克，涨幅0.07%。此前，4月22日和23日，黄金期货主力合约价格连续两个(gè)交易日(rì)大幅回调，22日(rì)跌幅1.63%，23日跌幅达到3.54%。同期，国(guó)际市场黄金价格，也在2天下跌了近(jìn)100美元。

在黄(huáng)金期货市场大幅调整时，黄金现货挂牌(pái)价也集体回落。券商中国记者走访(fǎng)北(běi)京多(duō)家黄金珠(zhū)宝品牌(pái)专柜，发现零(líng)售金价均下调4元—17元(yuán)不等。比如老凤祥，22日挂牌为(wèi)734元/克，24日已调整至717元(yuán)/克，下跌17元/克。而(ér)菜百，同期仅下跌24元(yuán)/克。

此前金价持续(xù)上(shàng)涨时，市场出现一定的拥挤情况(kuàng)，但是随着期货交(jiāo)易所提高保证金，提高手续费等一系列措施下，较为拥挤的做多交易(yì)已经逐渐缓解。在黄金期货市场(chǎng)上，市场交易资金正在持续流出，成交量已经下降近六成(chéng)。

统计(jì)显示，上海期货交易所4月(yuè)15日至23日，黄金期货持仓量从39.5万手到39.5万手，基本保持平稳；但是成交量从117.7万手下降(jiàng)至49.3万手(shǒu)，下降58%，监管措施下市场热度有所降低(dī)，交易资(zī)金在持续流(liú)出。

根据华泰期货(huò)公司研究报告显示，4月23日，国内黄金期货市场减仓99.33亿元，位于当日全品种减仓(cāng)排名首位。而在4月(yuè)16日到(dào)23日，黄金白银等贵金属板块，累计(jì)持(chí)仓金(jīn)额变化中资金流出规模居首位，总额近200亿元(yuán)。

与此同时，国际(jì)黄金净多头持仓4月9日当周创下纪录高点，而商品交易顾问（CTAs）的持仓(cāng)也达到(dào)了最大多头(tóu)水平之后(hòu)，随后净(jìng)多头头寸已经在持续减少(shǎo)当中。

黄金仍然是市(shì)场最靓的仔(zǎi)

“市场最靓的仔仍然是黄金，很多投资者认为黄(huáng)金已经太贵了，但(dàn)又不得不承认黄金仍然是逻辑最顺的投(tóu)资品种之一。”国泰君安分析师周浩表示。

经过市场短暂调整之后，当下黄金白银(yí生活美的作文n)的交易(yì)拥挤情况明显缓解，但是市场看涨的方向仍然不变，而且总持仓(cāng)仍然在积极向上。根据华泰期货公司的(de)最新报告，24日(rì)黄金期货增仓 84.67 亿元，环比增加 3.88%，位于当日全品种增仓排名首位。

在A股市场上，同花顺(shùn)贵金属板块(kuài)也在24日上涨3.72%，资金净流入(rù)9165万(wàn)元，而此前22日跌幅达到5.92%，资金净流(liú)出6.98亿元(yuán)；23日跌幅达到4.64%，资金(jīn)净流出5.45亿元。年初至今，同花顺贵金属板块累计涨幅(fú)仍达到18.92%，位居行业板块首位。

当前，国内黄金类总持仓仍在(zài)积极向上(shàng)。24日，挂(guà)钩上(shàng)金所黄金现货合约的黄金ETF(518880)上(shàng)涨1.05%，在这(zhè)波回调后，该基金涨幅有所缩窄，累计涨幅约14%。而配置A+H股黄金类上市公司股票的黄金(jīn)股ETF(159562)，24日上涨2.88%，年初至今累计涨幅35%，继续领涨全市场ETF，该基金份额最近一月净增加2.04亿份。

尽管金价短(duǎn)期有所调整，但机构对于黄(huáng)金中(zhōng)长期(qī)展望并不悲观。东证衍生品研究(jiū)院宏观首席(xí)分析师(shī)徐颖表示，中长期来看，高利率加高的通胀对(duì)美国经济构成下(xià)行风(fēng)险，金融市场(chǎng)的波动也在增加(jiā)，美联储的缩表规模(mó)面临调整，货币政策终将步入宽(kuān)松周期。逆全(quán)球化潮流(liú)下，黄金配置的重要性在提升(shēng)，这些(xiē)都构成了黄金长期上涨的基(jī)础。在长期上涨逻辑没有发(fā)生改变的(de)背景下，投资者可以等待回调带来的更好配置机会。

校对：陶谦‍‍‍‍