六大上市险企一季度数据出炉！保费同比微增，寿险承压，财险普遍良好

一季度上(shàng)市险企保费数据已悉数出炉。

2024年1~3月，中国人寿(shòu)、中国平安、中国太保、中国人(rén)保、新华保险、阳光保险6家上市保险(xiǎn)集团原保费(fèi)收(shōu)入合计11114.1亿元，同比增长1.25%。

具体而言，6家(jiā)险企1~3月保费增速呈现“四升两降”科创板股融资融券余额每日变动（4月23日），阳光保险同比增长8.68%居首，新华(huá)保险(xiǎn)保费同比下降11.7%排名末位，中国(guó)人寿则是唯一一家一季度保费超过3000亿元的上市集团。

人(rén)身险业务方面，6家险企正增长与负增长各占一半，从中可见相关机构压力不小。财险业务方面，“老三家”均实(shí)现保费正增长，其中太保(bǎo)财险保费同比增长(zhǎng)8.6%居首，而(ér)阳光财险与众安在线则均实现双位数(shù)增长。

科创板股融资融券余额每日变动（4月23日）ng>寿(shòu)险业务继续承压

受银保趸(dǔn)交投放减少等因素影响(xiǎng)，今年开年(nián)以来，多家寿险公司保费(fèi)出现波动。

新近(jìn)公(gōng)布的一(yī)季度保费数据显示，中国人寿、平安人寿、太保寿险(xiǎn)、人保寿险、新华(huá)保(bǎo)险和(hé)阳光寿险6家(jiā)公司合计实现寿险及(jí)健康险原(yuán)保费收入7834.4亿元(yuán)，其中中国人寿、中国平安及阳光(guāng)寿险同比实现正增长，但太保寿险、人(rén)保寿险及健(jiàn)康险与(yǔ)新华保(bǎo)险同比均为(wèi)负增长，分别同比下降3.7%、5.39%、11.7%。

从总量上看，中国人寿以3376亿(yì)元的保费收入遥遥领先，同比增速3.18%；平安寿险及健康险一(yī)季度(dù)实现保费收入1853.5 亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速1.17%；季军太保寿险实现保(bǎo)费(fèi)收入916.9亿元，业务体量(liàng)与亚军平安也有很大差距。此外，人保寿险及(jí)健康、新华保(bǎo)险(xiǎn)及(jí)阳光寿险一季度分(fēn)别实现790.5 亿元、571.9亿元及325.6亿元。

新华保险在公告中表示，该公司3月当月(yuè)保(bǎo)费收入(rù)环比大幅增长(zhǎng)，个险渠道业务规模及价值提(tí)升，保费收入结构有较好的优化改善。一季度该公司业(yè)务策略聚焦价值成长、优化业务结构，累计原保险保费收入(rù)同比降幅收窄。

数据显示，新华保险3月份实现原保费收入176亿元，同比下(xià)降4%。

信达证券分析师(shī)王舫(fǎng)朝、张凯烽(fēng)在研报中表(biǎo)示，从一季度保费收入来看，同比增速仍(réng)有所(suǒ)分化，但在预定利率(lǜ)切换完(wán)成、各渠道“报行合一”持(chí)续推进的背景下，各大险企(qǐ)均(jūn)着眼降低负(fù)债成本(běn)，做好资产负债匹配，主动压降(jiàng)部分低价值产品(pǐn)，保费收入结构有望(wàng)持续(xù)优化(huà)，并有望(wàng)助力一季度NBV同比(bǐ)稳健增长。另外，从同业竞(jìng)品角(jiǎo)度来看，在商业银行挂牌利率纷纷调降、长端利(lì)率低位(wèi)震荡的背景下，寿(shòu)险需求(qiú)有望继续保持旺盛(shèng)。

东(dōng)吴证券认为，从银(yín)保供给端来看，低利率环(huán)境下，利差(chà)损隐忧(yōu)再度显现，上市险企银(yín)保(bǎo)策略主动选择调整，全(quán)年计划(huà)相(xiāng)对(duì)平稳，相较于2023年年(nián)初高举(jǔ)高打策略明(míng)显不同(tóng)。从(cóng)银保需求端(duān)来看，网点重新签约后，代销积极性受到一定挤压。不过值得注(zhù)意的是，个险渠道表(biǎo)现相对(duì)稳定，3.5%定价(jià)利(lì)率的停售提前透支消费者需求基本在2023年四季度完成消化，得益于各公司在 2024 年开门红和2023年四季度收官工作中寻(xún)求平衡，2024年一季度个(gè)险新单和价值表现显著优于银保(bǎo)。

财险(xiǎn)业务相(xiāng)对良好

相(xiāng)比于寿险业务(wù)的各有(yǒu)参差(chà)，保险公司一季度财险业务普(pǔ)遍(biàn)良好(hǎo)。

从保费收入来看，“老三家(jiā)”依然占有优势地位，其中人保财(cái)险处(chù)于(yú)绝对领先地位，实现(xiàn)保(bǎo)费收入1739.8亿元，平(píng)安(ān)财险和太保财险分别以(yǐ)790.8亿元和624.9亿(yì)元居于第二、第三位，三者(zhě)的增长率分别为(wèi)3.78%、2.75%及(jí)8.60%；阳光财险与众安在线虽然保费(fèi)收入与“老三(sān)家”差(chà)距较大，但一季度增长率均在18%左右，增长可喜。

华西证券(quàn)认为，车险保费回暖主(zhǔ)要由春节后汽车(chē)消费(fèi)恢(huī)复带动。3月份我国(科创板股融资融券余额每日变动（4月23日）guó)狭义乘用车零(líng)售销量同比增长6.2%，前3月累计同比(bǐ)增加13.1%。随(suí)着后(hòu)续汽(qì)车(chē)以旧换新政策(cè)落地、各地(dì)发(fā)放购车补贴以及多款(kuǎn)关注度较高的新车上市，有望进一步激发(fā)消费者的购车热情(qíng)，预(yù)计公司(sī)车险保(bǎo)费全年增速有望达5%左右。

光大证券(quàn)发(fā)布研报称，财(cái)产险保费增长得益(yì)于车(chē)险与非车险业务的共同推动。展望后续，部分车企与地方均有相应“以旧换新”补贴(tiē)落地，叠(dié)加相关部门取(qǔ)消(xiāo)乘用车(chē)新车贷款比例限制，汽车消费(fèi)将得到提振，车险(xiǎn)保费增速有(yǒu)望进一步提升；非车险业务有望在政策推动(dòng)及经(jīng)济逐步修复下维持较好增长水平。同(tóng)时，随着各(gè)险企持续压降车险费用成本、出清非车险高风(fēng)险存量(liàng)业(yè)务，经营质效提升将推动综合(hé)成(chéng)本率维(wéi)持良好(hǎo)水平，尤其是头部险企将展现出更强的承保盈利韧性。

校(xiào)对：陶谦

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