国都证券股权再度被挂牌：第三大股东拟全部脱手，4.485亿股底价超10亿元

4月24日，《每日经济新闻》记者从上海联合产权交易(yì)所官网看到，国都(dōu)证券4.485亿股(gǔ)股份被挂牌转让(ràng)，占(zhàn)公司总股本(běn)的比例7.69%，转让方为国都(dōu)证鹦鹉生活习惯券(quàn)第三大股东(dōng)国华(huá)能源投资有限公(gōng)司。

此次转(zhuǎn)让底价折合每股价格为2.25元/股。而近期浙商(shāng)证(zhèng)券公告，拟从重庆信托等5家转让方受让国(guó)都(dōu)证券19.1454%股权(quán)，折合每股价格为2.673元/股。

此(cǐ)前市场曾预期(qī)，浙商证券(quàn)有可能会进(jìn)一步受让同方创投(tóu)挂牌转让的国(guó)都(dōu)证券股权，不(bù)过截至目前公司方面还(hái)未有相(xiāng)关公(gōng)告。

国都证券第三大(dà)股东挂牌转让手中全部股权

据(jù)上海联合产(chǎn)权交易所官网披露，国都证券4.485亿股股份日前已被挂牌转让，占公(gōng)司总股本的比例为(wèi)7.69%，此次(cì)转让底价超(chāo)10亿元。

截图自：上海联合产权交易所官网

值得注(zhù)意的是，此次国都证券股份的(de)转(zhuǎn)让方国华能源投资有限公司为国都证券第三大(dà)股东。记者查询发现，国华(huá)能源(yuán)投资有限公司是央企国家能源投资集团的全资子公司。

这已不是近期首次有央企(qǐ)转让(ràng)券商股权。今年3月末，长江证券发布公告称(chēng)，湖北国资旗下长江产业集团与三峡集团旗下的湖(hú)北能源、三峡资本签署《股份转让协议》，长江产业集团拟通过协(xié)议(yì)转让方式以8.2元/股的价格分(fēn)别受让(ràng)湖北能(néng)源、三峡资(zī)本持有的上市公司约5.3亿股和约3.33亿股股份，占长江证券股份总数的比例分别为(wèi)9.58%和6.02%；

这也不是近阶段(duàn)国都(dōu)证券(quàn)的股份首次在产权(quán)交易所进(jìn)行挂牌转让。去年12月8日晚，同方股份发(fā)布公告称，公司董事会审议通过了公(gōng)司全(quán)资子公司同方创投公开转让国(guó)都证券5.9517%股权的议案(àn)，对应评估价值为8.93亿元(yuán)，即2.6元/股。

据(jù)北京产权交易所披露，去年12月20日国都证券第四大股东同方创投已将股份挂牌转让，比此前评估价8.93亿元高出约(yuē)1800万(wàn)元，即同方(fāng)创投以9.11亿元的转让底价转出，对应转让价为(wèi)2.63元(yuán)/股。

此外，去年 12月20日，国都证券(quàn)股东嘉融(róng)投(tóu)资有限公司也在北京产权交易所以(yǐ)2.24亿(yì)元的(de)底价挂(guà)牌转让国都证券股份，占总股本(běn)的比例为1.4642%，此(cǐ)次转让底价折合每股价格为2.62元/股。

值(zhí)得一(yī)提的是，国华能源投(tóu)资有限公(gōng)司此次转让底价折合每股价格为(wèi)2.25元(yuán)/股，较(jiào)上述转让(ràng)价(jià)格都要低出不少。

业内：浙商证券(quàn)或有进一步收购意愿

近期，浙商证券收购(gòu)国都证券股权(quán)事项(xiàng)受到业内的广泛关注。3月29日晚间，浙商证券发布公告(gào)，拟通过协议转让方(fāng)式，受让重庆(qìng)信托等5家转让方合计(jì)持有的11.16亿股股份国都证券股份，占国都证券(quàn)股份总数的19.1454%。本(běn)次受让成功后，浙(zhè)商证券将成为国都(dōu)证券的第一大股东。

此(cǐ)前市场曾(céng)预期(qī)，浙商证(zhèng)券有可能会(huì)继(jì)续(xù)受让同方创投挂牌转让的国都证券股权，以扩大(dà)对国都证券(quàn)的持(chí)股比例。不过截(jié)至目前，浙商证券(quàn)方面还未有相(xiāng)关的公告发布。

某券商行业(yè)研究人士向记者表示，浙商证券应该具备进一步收购国都证(zhèng)券股权的(de)意愿，“因(yīn)为20%的(de)股权还是比较少(shǎo)，所以我感觉（继续收购）意愿还是蛮强的。”不过他也坦言，后续的收购动(dòng)作何(hé)时落地，目(mù)前还不太好判(pàn)断。

就浙商证券拟收(shōu)购国都证券19%股权，中信证券近日发布研报指出，国都证券(quàn)现持(chí)有(yǒu)中欧基金20%股权，是中欧基金第二大股东。浙商证(zhèng)券对(duì)国都证(zhèng)券的并购在拓展浙商(shāng)证券京津(jīn)冀地区布局的同时(shí)，对于优(yōu)化(huà)浙商证券的资(zī)管能力具有(yǒu)重要作用。

中信证券(quàn)认为，目前其他(tā)资管业务收(shōu)入排名行业位列(liè)中上游、持有大(dà)型(xíng)公募基金股权且净(jìng)资产相对较小鹦鹉生活习惯的证券公司同样因其资管业务优势而具备被(bèi)并购价值。

中信证券(quàn)判断，由于监管鼓励与市场化并购因素并存，证券行(xíng)业并购活动(dòng)有望趋于活(huó)跃(yuè)。相比头部券商，一方面，中小型机构可以通(tōng)过收(shōu)购具(jù)备相同特(tè)色且存在一定互补性的同类(lèi)型机构(gòu)强化自身优势，构筑专业(yè)壁垒；另一方面，中小型机构可对与优势业务存在(zài)协同效应的(de)其他细分业(yè)务进行(xíng)并购(gòu)，在完善业(yè)务链(liàn)条的同时，还能进一步提(tí)升优势产业竞(jìng)争力。

国内证券行业(yè)诞生至今已(yǐ)36年有余，期间(jiān)经历了四轮并购浪潮，第一轮是1995年-2001年的“分业经营”并购潮，第二轮是2004-2006年的“综合治理(lǐ)”并购潮，第三轮是2008-2010年的“一参一(yī)控”并(bìng)购潮，第(dì)四轮(lún)是2012年至(zhì)今的“市场化扩张”并购潮。而前三(sān)轮并购浪潮主要由监管政策或行业风险出清(qīng)驱动(dòng)，以市场化并购为辅，第四轮浪潮则主要由市场化扩张需求(qiú)驱动。

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