随着易方达基金、广发基金等公募巨头纷纷发布旗下(xià)产品的2024年一季报，张坤、萧楠、林英睿等知名基金经理一季度调仓(cāng)换股情况浮出水面。多位知名基金经理一季(jì)度的重仓股变化不大。值得注意的(de)是，在(zài)一季(jì)度(dù)重仓买入黄金等资源股以及数字经济板块的(de)基金取得了较好的业(yè)绩。

重仓(cāng)股变化不大

多(duō)位知名基金经(jīng)理管(guǎn)理的产品一季度(dù)重仓股变化情(qíng)况(kuàng)不大。比如张(zhāng)坤管理(lǐ)的规模最大的产品(pǐn)易方达蓝筹精选，一季度股票仓位基本稳定，仅对消费(fèi)和医药等行业的结构进行了(le)小幅调整。个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司。截至一季度末(mò)，该基金(jīn)的前十大重仓股分别是：中国(guó)海洋(yáng)石油、五粮液、泸 州老窖、腾(téng)讯控股、贵州茅台、洋
河股份、香港(gǎng)交易所、美团(tuán)、山西汾酒、招商银行 。与2023年四季(jì)度(dù)相比，山西汾酒进(jìn)入该基金前十大(dà)重仓股，药(yào)明生物退出(chū)前十大重仓股。

由萧楠和(hé)王元(yuán)春管理的易方达消费行业一(yī)季度(dù)的持仓调整主要沿着两个方向展开，一方面降低组合整体的估值水平，因(yīn)此(cǐ)加大了对(duì)家电、汽零等板块的配置力度(dù)；另
一方面(miàn)，未来国内经济企稳 回升是大概率事件，组合增加了对内(nèi)需(xū)更(gèng)具敏感度的个股，整体上对白酒的配(pèi)置略有增加，并积极调整了白(bái)酒仓位的结构，增加了高端、次(cì)高端白酒的(de)配置(zhì)比例。截至一季度末(mò)，易方达(dá)消费行业的前十大
重仓股分别是：古井贡酒(jiǔ)、五粮液、贵州茅台、山西(xī)汾酒、美的集团、福耀玻 璃、泸州
老 窖、海尔智家、青岛啤酒(jiǔ)、长城汽车(chē)。与2023年(nián)四季度末相比，前十大重仓股没有变(biàn)化，只是持股数量(liàng)有所变动。

林英(yīng)睿管理(lǐ)的广发睿毅领先(xiān)一季度持仓结(jié)构比较稳(wěn)定，截至(zhì)一季度末的前十大重仓股分别是：春秋航空、贵研(yán)铂业、中国国航(háng)、南方航空、中(zhōng)国东航、吉祥航空、王(wáng)府井、华(huá)夏航空(kōng)、瑞普生物、同庆楼。与2023年四季度末相比，同庆楼(lóu)新(xīn)进(jìn)入前十大 重仓股，锋尚(shàng)文化退出(chū)前十(shí)大重仓股。

绩优基金(jīn)重仓资源股

在已经发布一季报的基金中，一些重仓资源股的基生活英语作文80金表现较好(hǎo)。万家双引擎灵活配置
混合A一季度的净值增长(zhǎng)率达20.94%，该基金(jīn)以(yǐ)工业(yè)金属、贵金(jīn)属、原油、油运、煤(méi)炭等行业为(wèi)主要配置，前十大(dà)重仓股分别是(shì)紫金矿业、中远海能、洛阳钼业、中国石(shí)油、中国黄金、山东黄(huáng)金 、招商轮船、铜陵有色、山西焦煤、西部矿业。

基金(jīn)经理孙迪基于对宏观经济预期和(hé)市场风格的判断，对于市场整体较为(wèi)谨慎，在投(tóu)资范围(wéi)内(nèi)，较好地把握了红利类资产(chǎn)和海外经济复苏、供(gōng)需格局偏紧带动的全球(qiú)定价资源品的投资(zī)机会。他管理的广发资源优选对于煤(méi)炭(tàn)、黄金、铜、原油 等大宗资源品龙头做了集中配(pèi)置，阶段性表现突出。该基金(jīn)的前(qián)十大(dà)重仓股包括 山东(dōng)黄金、紫金矿业、中国黄金、中国海油、陕西煤业、银泰(tài)黄金(jīn)、新(xīn)集能源(yuán)、赤峰黄金、中国神华、西部矿业。广发资源优选A今年一季(jì)度净值增(zēng)长率为18.88%。

另一只表(biǎo)现(xiàn)较好的基(jī)金大摩数字经济混合则聚(jù)焦数(shù)字化(huà)、智(zhì)能(néng)化为代表的数字(zì)经济板块，配(pèi)置的(de)TMT方向尤其(qí)是人(rén)工智能（AI）算力领域仓位较高(gāo)。该基金前十大重仓(cāng)股分别为沪电股份、工(gōng)业富联(lián)、中(zhōng)际旭创、新易盛、浪潮信(xìn)息(xī)、海光信息、寒武纪、天孚通信、网宿科技、英维克。大
摩数(shù)字经济混(hùn)合A一季度净值增长率达19.56%。

青睐长期高质量增(zēng)长标的

张坤认(rèn)为，从长期(qī)国债和类债资产表现来看，整体市场风险偏好已经降至较(jiào)低水(shuǐ)平，具体表(biǎo)现为在定 价(jià)时给予静态的股(gǔ)息率水平(píng)很高的权重，对成长性(xìng)特(tè)别是企(qǐ)业的长期成长(zhǎng)性持不确定态度。从估值(zhí)角度来看(kàn)，过去三年，由(yóu)于市场对长期(qī)成长性预期(qī)的(de)不断修正(zhèng)，从各个估值维度（市(shì)盈率、市值/自由生活英语作文80现(xiàn)金流(liú)）的绝对和相(xiāng)对(duì)水平来(lái)看，现阶段的市场(chǎng)定(dìng)价使(shǐ)得长期高(gāo)质量(liàng)增长的公(gōng)司性价比凸显(xiǎn)。

林(lín)英睿表示，2024年春天，A股市场(chǎng)就像一片刚刚解冻的土地，虽然还有些寒意，但已经能感(gǎn)受到春天的气息
。市场在剧烈的情绪波动中可能已(yǐ)经探寻到了比较重(zhòng)要的(de)拐点。一季度，宏观基本(běn)面数据(jù)和部分高频数据超出市
场预期，与中微观的直(zhí)观感受存在着差异(yì)。从(cóng)历史上看(kàn)，这种差异(yì)在经济周期变化的拐点附近(jìn)比较常见。应该接受经济结构变化的现实，对(duì)下行的方向(xiàng)进行低相关甚至负相关的下注，同时对上 行的潜在方向进行更 深入的思(sī)考。过去两(liǎng)年的时间里，前者(zhě)的超额收益(yì)显著，未来的两年，后者给持有人带(dài)来丰厚(hòu)的回报的几率更高。

孙 迪认为，展望二季
度，全球制(zhì)造业有(yǒu)望重回扩(kuò)张区间，美联储降(jiàng)息预期渐行渐近，叠加过去数年资本(běn)开支严重不足，库存 普遍偏低，全球定价资源品的价格 有(yǒu)望继续走高或在(zài)高位企稳，持续看好贵金(jīn)属(shǔ)、工(gōng)业金属、原油、动力煤(méi)等品种的投资(zī)机会，并从(cóng)中选择竞争优势突出、资源储量大、具有良好成长性或现金流稳定、股息率高的优秀公司进行重点配置。

大(dà)摩(mó)数字经济混合基金的基(jī)金经理雷志勇(yǒng)认为，从产业跟踪来看，全球AI产业巨头处于大规模投(tóu)入(rù)初期，算力为代表的IT基础设施受益于AI需求(qiú)拉动，景(jǐng)气度仍在上行(xíng)。看好AI算(suàn)力设施在未来的 投资机会，二季度将在上述(shù)方向选择质地和估值匹配的公司进行配置。