两个多月股价接近翻倍泡泡玛特经营业绩持续增长

4月22日(rì)，港股(gǔ)上市的泡泡玛特(tè)（09992.HK）小幅低(dī)开(kāi)后震荡(dàng)走高，截(jié)至(zhì)当日收盘上涨(zhǎng)6.67%，报33.45港元/股，总市值涨至449亿港元。若把时间(jiān)拉(lā)长，2月6日至今的(de)两(liǎng)个多月(yuè)中(zhōng)，泡泡玛特累(lèi)计涨幅达(dá)94.5%，股价已(yǐ)经接(jiē)近翻倍，创出阶段性(xìng)新高。

实际上，股价持续受到投资者热(rè)捧的背后，是(shì)泡泡玛特经营业绩的持续增长(zhǎng)。今(jīn)日(rì)晚间(jiān)，泡泡玛特发(fā)布一则2024年第一季度最(zuì)新业务状况的公告，2024年一季(jì)度，泡泡玛特(tè)营收同比增长40%—45%，其中，中(zhōng)国内地市场营收(shōu)同比增长20%—25%，港澳台及海外市(shì)场增速更为亮眼，一季度同比增长245%—250%。

分渠道看，2024年一季度(dù)，泡泡玛(mǎ)特在中国内地市场各大渠道均迎来不(bù)同程度的增长(zhǎng)。其中，零售店收入同比增长20%—25%；机器人商店同比增长(zhǎng)15%—20%；泡泡玛特抽盒机同比增长0—5%；批发及其他渠道同比增长50%—55%。电商渠道方面(miàn)，泡泡玛特(tè)继续强化内(nèi)容促进增长(zhǎng)，各平台全面(miàn)恢复(fù)增长，电商平台及其他在线平台同比(bǐ)增长20%—25%，抖音(yīn)旗舰店同比增长95%—100%，天猫旗舰店同比增长0—5%。

实际上，泡泡玛(mǎ)特管理层3月20日在业(yè)绩会就表示，展望(wàng)2024年，要通过加强基础(chǔ)运营，提升同店同比增长，同时着重机器人商店的单产提升(shēng)和电商渠(qú)道的差异化运营，经过这些优(yōu)化措施，国内全渠道实现业绩增长。

在产品(pǐn)方面，今年泡泡(pào)玛(mǎ)特(tè)打(dǎ)造多个“爆款”新(xīn)品。一季度，MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO、THEMONSTERS等均有新系列(liè)上(shàng)市(shì)。泡泡玛特方面透露，生肖限(xiàn)定款潮玩“龙吟献瑞”系列、MOLLY瞬间超能力系列、SKULLPANDA漫相集系(xì)列、DIMOO动物王国系列、THEMONSTERS顽皮(pí)日记系列、CRYBABY×飞天小女警系列等(děng)重磅新品均有不错的销售，其中，“龙吟献瑞”系(xì)列(liè)上市以来持(chí)续热卖，已累计售出超百万个(gè)。

值得一提的是，今(jīn)年一季度，港(gǎng)澳台及海外方面(miàn)则延续了此前的高增长态势，一季度同比(bǐ)增长245%—250%。泡(pào)泡玛特方面表示(shì)，今年一季度，泡泡(pào)玛特加速(sù)在海外落子，在美国、泰(tài)国等纷纷落地了新的线下门店。同(tóng)时，在(zài)情人节、复活节期(qī)间，围绕产品开发、线下(xià)活(huó)动等(děng)方面做出精细化运营，助力了海外(wài)业绩增长。

此前的3月20日，泡泡玛特发布的2023年财报显示，2023年公司实现营收63亿元，同比(bǐ)增长36.5%，其中，海外市场的表现(xiàn)尤为突出，海外业(yè)务营收(shōu)突破10亿元大关，达到10.66亿元，同比增长134.9%，收入占(zhàn)比(bǐ)升至(zhì)16.9%。

在同日召开的业绩说明会上，公司管理层预计，2024年集团收入增长将不低于30%，海外增(zēng)长将不低于(yú)100%。“虽然海外(wài)业务增长(zhǎng)迅速让生活更美好600字(sù)已数年，但仍处于初级阶段，前景广阔(kuò)。今年，公司将把国内成功经验复制(zhì)到海外，如抽盒机业务(wù)，推动海外业务持续(xù)发展。”

“到今年底，预估海外门店数量将达到(dào)130家至140家。东南(nán)亚让生活更美好600字现(xiàn)在是我们发展最快的地区，2024年我们(men)计划进驻印尼、越南、菲律(lǜ)宾等国家，持续扩张东(dōng)南亚版图。我们今年有开设更多旗舰店的计划，包括英国、法(fǎ)国、美国、日本、韩国等等，未来大家可以在很多世界著名(míng)的(de)街区，看到非常漂亮的泡泡玛特门店。”在海外门店拓展方面，公司管理层透露。

在泡泡玛特2023年财(cái)报发布后，多(duō)家券商纷纷发布(bù)研报，表示看好公司(sī)海外市场第二成长曲(qū)线，以及后续IP的多元(yuán)变现。开源(yuán)证券发布研报称，随着公司海外各地渠道的打通，门店拓展速度有望进一步加速，第二成长曲线路径清晰，对公司2027年全球门店数量(liàng)上升至1000家、用(yòng)户数达7000万的目标(biāo)保持(chí)信心。

天风证券认为，公司基本完成(chéng)境外核(hé)心市(shì)场的入驻，后(hòu)续开店速度有望提升。同时(shí)，公司将(jiāng)继续布局东(dōng)南亚市(shì)场，在印度尼西亚、越(yuè)南、菲律宾等人口大国进行(xíng)点位的补充，有望进一步推动境外业绩增长。随让生活更美好600字着公(gōng)司在美国及英国等成熟市场建(jiàn)立会员体系，境外客户粘性及复(fù)购(gòu)率有望提升。此外，公司游戏等其他新业务陆续落地，IP变现渠道进一步拓宽，我们长期看好公司IP的运营能(néng)力和(hé)变现潜力(lì)。

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