见证历史！刚刚，比特币减半！

四年一次的软件更新（称(chēng)为“减(jiǎn)半”）来(lái)了

数据(jù)显示，北京时间(jiān)2024年4月20日8:09，比特币于区块高度840000成功完成(chéng)第四次(cì)减半，比特币网络的挖矿奖励由(yóu)6.25BTC减半至3.125BTC，上一次减(jiǎn)半发生在2020年5月11日。

比特币减半完成后，比(bǐ)特币(bì)价格小幅上涨(zhǎng)，现报63914美元/枚。

比特币市场供应量将从四月下旬开始大幅削减，根据比特币减半前的价格（约6.4万美元/个）计算，整个矿商行业未来一年损失或超100亿美元。

收益(yì)下滑？矿商们忙屯币

什(shén)么是比特币(bì)减半？据了解，比特币减半是一个大约每四年(nián)发生一次的事件(jiàn)，即将“挖掘”比(bǐ)特(tè)币交易的奖励(lì)减半。通过减少(shǎo)新比特币(bì)的(de)生(shēng)产速度，减半为比特币的经济模(mó)型引入了通缩的属性。减半事件是比特币设计的一个(gè)关键特征，以确保其稀缺(quē)性、价(jià)值保持以及作为一种数字(zì)货币的长期可持续(xù)性。根据比特币协议的设计，减半事件发生在大约每210000个区块被开采之后，这个时间间隔大约是四年，因此，下一次比特币减(jiǎn)半的时(shí)间将取决于区块高度的累积，而不是一个固定的时间点。

据了解，比特币的日产量在减半前各不相同，但都围绕着区块奖励系统，平均每10分钟产出6.25个比特币。根据此前的区块(kuài)奖励，这相当(dāng)于每天(tiān)大约(yuē)产出900个比特币。然而，减半事件发生后，这一数字会变成大约每天(tiān)产出约450个。

如果(guǒ)比特币不能延续过去一年的增长势头，而是保(bǎo)持减(jiǎn)半前价格（6万美(měi)元至6.5万美元一枚）震(zhèn)荡，整个矿商行业(yè)未来一年会损失超(chāo)过(guò)约(yuē)100亿美元的收入。

（比特币减(jiǎn)半时间表(biǎo)。来源(yuán)/Coinwarz）

而对于减半后可能会(huì)带来的损失，矿(kuàng)商(shāng)们在减半前并没有(yǒu)急于出(chū)售手中的(de)比特币，他们希望比特币的价值在减(jiǎn)半后能够上(shàng)涨，从而在价格高位(wèi)出售更多(duō)的比特币来抵消生产量下(xià)降带来的损失。

据加密(mì)货币研究机构The Miner Mag称，就在挖矿奖励减半的(de)几天前，几个世界上主流的比特币矿(kuàng)商包(bāo)括马(mǎ)拉松数(shù)字控股（Marathon Digital Holdings）、清洁火花（CleanSpark）和Bitfarms等上市矿商已经囤积了价值约28亿美元的比特币。清洁火花截(jié)至3月底持有超过5000枚比特币，较去年同期增长2400%。马拉松数字控股增持(chí)了50%至17300枚比特币，而Bitfarms也增持了50%。

清洁火花执行主席马修·舒(shū)尔(ěr)茨表示：“我们(men)希望比特币能够升值，这将解决奖励减半的问题。”

而对于矿商们所期待的币价飞升，LMAX集团市场策略师(shī)乔尔·克鲁格在(zài)一份声明中表(biǎo)示：“已知的一切都已折(zhé)算到价格中。”“话虽如此，任何(hé)因减半事(shì)件而想要购买比特币的人都已(yǐ)经这样做了，这(zhè)表明在减(jiǎn)半后的短期(qī)内，我们(men)可能(néng)会(huì)看(kàn)到抛售的反(fǎn)应。”

正式减半，矿商加速内卷

根据比特币(bì)生产数据统计网站(zhàn)Coinwarz的(de)追踪，北京时间2024年4月20日8:09，比特(tè)币于区(qū)块(kuài)高度840000成功完成第四次减半，比特币网(wǎng)络的挖矿奖励由6.25BTC减半至3.125BTC，上一次减半发生在2020年5月11日。

据(jù)了(le)解，由于一定时间内产出的比特币具有上限，换(huàn)言之(zhī)，矿商拥有(yǒu)的算力(lì)越多，获得奖励(lì)的占比(bǐ)就越大。马拉松数(shù)字控股、清洁火花(huā)和其他矿商通过使用超高速(sù)计算机解决数学难题来(lái)争夺固定的比特币奖励，他们在今年已投资新(xīn)设备并寻(xún)求(qiú)收购规模较小的竞(jìng)争对手，以试图缓解收入下降的影响。

美(měi)国马拉松数字控股于2024年1月16日宣布了(le)对两个比特币矿场的收(shōu)购，运(yùn)营容量总计390兆瓦。虽然取得了这两(liǎng)个站点(diǎn)的(de)所(suǒ)有权，但另一家加拿大矿(kuàng)商Hut8 Mining继(jì)续担任运营商。2024年(nián)1月30日(rì)，马拉松数字控股的(de)子公司与Hut8Mining签订协议，终止Hut8 Mining作为这些站点的运(yùn)营(yíng)商，并将运营职(zhí)责移交给马拉松数字控股。马拉松数字控股董(dǒng)事长兼首席执行官弗雷德蒂尔（Fred Thiel）对此表示：“通(tōng)过亲(qīn)自运营格兰伯里和科尔尼的工厂，我(wǒ)们将能够充分(fēn)认识到拥有这些资产的(de)运营和经济效益。”“我们阿布扎(zhā)比站点的稳定表现，清楚地表明我(wǒ)们拥有一些业内最优秀的运营商。我们(men)期待得克萨斯州和内布拉斯加州的新工厂(chǎng)获得更大的影响力(lì)，并利用我们的(de)运营专业知识来实现我们最近收购(gòu)的全(quán)部好处(chù)。”

2024年4月2日，马拉松数字控(kòng)股在官网又宣布了对毗邻风电场（Wind Farm）的200兆瓦比特币挖矿数据中心(xīn)的收(shōu)购(gòu)，弗雷德蒂尔表示：“随(suí)着此次收购的完成，我们运营的(de)影响力将会更大，有机会降低该站点生产的成本，并可额外(wài)增加100兆瓦的(de)产(chǎn)能(néng)。”然而市场投(tóu)资者(zhě)近期对于比(bǐ)特币价格是(shì)否可以继续上涨从而填补矿商产出下降的损失并不看好，摩根大通于4月10日的一份报告中给予马拉松数字控股“减持”评(píng)级。数据上，马拉松数字控股的(de)股价从年(nián)初至今已跌超过28%。

清洁火花(huā)公司在2024年2月27日宣布了对密西西比州(zhōu)三处比特币挖矿数据中心的收购。“我们很高兴能够通过最(zuì)新的扩展在密西西比州开(kāi)始(shǐ)运营。我们正在努力工作，以尽快增加更多的算(suàn)力。”首席(xí)执(zhí)行官扎克布(bù)拉德福德（Zach Bradford）说。“扩展到新的州对于我们公司来说是一个重要(yào)的里程碑，我们期待着与我们加入的社区合作。通(tōng)过最大限度地发(fā)挥比特币矿商的网格(gé)服务能力，我(wǒ)们的(de)目标是创造就业机会并促进经(jīng)济(jì)增长，从(cóng)而(ér)使我们双方受益(yì)。”记者(zhě)查询到，现实是清(qīng)洁火花的股(gǔ)价近一个(gè)月内跌(diē)幅也超过了15%。

比特币减(jiǎn)半对于矿商预期收益的影响近期也影响到了多家矿商的股价表现。RiotPlatforms和(hé)HIVE Digital Technologies这两家矿商过(guò)去(qù)一个月股价分别下跌26.37%、15.58%。而Hut8 Mining的(de)股价从(cóng)年(nián)初至今已下跌(diē)36.11%。

Coin Shares数字资(zī)产分析师马修基梅尔表示：“这是矿商在(zài)产量(liàng)受到重大打击(jī)之前榨取尽可能(néng)多收入的最后努力。”“随着收入一夜之间全面下降，每(měi)个矿商(shāng)的战略反(fǎn)应以及他们如何适应，很(hěn)可能决(jué)定(dìng)谁领先，谁落后。”

电力成本(běn)飙升(shēng)，科技巨头拔得头筹

回顾过往，比特币的价值(zhí)在之前的每次减半后都会达到(dào)新高，有助(zhù)于缓(huǎn)解挖矿奖(jiǎng)励的(de)周期性下降和(hé)经营成本的增加。然而(ér)，该行业的(de)成功空间正在变得(dé)越(yuè)来越小，矿商(shāng)需要不断地花费更多的资金(jīn)来(lái)进行永无休(xiū)止的技术竞赛，以获得较小的回报，同(tóng)时(shí)矿商(shāng)现在(zài)面临着来自新兴且财力雄(xióng)厚的(de)人工智能行(xíng)业的电力竞争。

据The Miner Mag称，虽然在美国上市的(de)矿商是该行(xíng)业的代表(biǎo)，但他们(men)仅占该行业算力的20%左右，其余的私人矿(kuàng)商在减半后可能(néng)会(huì)更(gèng)加脆弱，因为对比上市公(gōng)司可以通过股票销售筹集(jí)资金，私(sī)人矿(kuàng)商通(tōng)常只能利用债务融资或风险资本来满足自己的需求。而对于在接下(xià)来(lái)几(jǐ)个月，上市矿商可能会出售股票(piào)来周转(zhuǎn)现(xiàn)金流的潜在举动，市场交易者普遍押(yā)注挖矿行业的股票将会下跌。根(gēn)据金融分(fēn)析和技术公司S3 Partners LLC的估计(jì)，截至4月11日，15只加密矿业(yè)股票的空头权益总额接近20亿美元。

（来源/S3 Partners LLC）

据了解，目前(qián)加密货币市场已经与几年前有了很大的(de)区别，过去大部分挖矿活动都分散在世界各地，然而近些(xiē)年开始(shǐ)，大部分挖矿活动(dòng)已转(zhuǎn)移到美国，这加剧了美国本土的电力竞争。

总部位于德克萨斯(sī)州奥斯汀的(de)Core Scientific比特币(bì)上市公司(sī)首席执行官亚当(dāng)沙利文（Adam Sullivan）表示(shì)：“美国的能源(yuán)极其有(yǒu)限。”“目前，矿商正在与(yǔ)世界(jiè)上一(yī)些最大的科技公(gōng)司竞争，这(zhè)些(xiē)科技公司正在努力寻找数据中心的空(kōng)间，而这些数据中心也具有高能源消耗属性。”

新兴的(de)人工智能行业正在吸引大量资本，这使得矿工更难从公用事业公司那里获得优惠的电价。亚(yà)马(mǎ)逊公司宣布将在(zài)数据中心上花费近1500亿(yì)美元，而黑石集(jí)团则正(zhèng)在打造一个价(jià)值250亿美元的数据中心帝国(guó)。谷歌公司和微软公司也在进行大量投资。

比特币机会基金(Bitcoin Opportunity Fund)联合管理合伙人大(dà)卫弗利(lì)(David Foley)此前表示，“人工智能(néng)行业愿意支付比特(tè)币矿商上年支付(fù)的三到(dào)四(sì)倍的(de)电费，这种情况正(zhèng)在(zài)全(quán)球范围内发生。”据了(le)解，该基金(jīn)对公共和私人矿商(shāng)都进行了投资。

鉴于大型科技公司稳定(dìng)的收入来源，科技巨(jù)头在从公用事业公司获取电力方面也(yě)具有优(yōu)势，而加密货币挖(wā)矿收入(rù)则随着比特币价格的涨跌而波动。加密货币挖矿(kuàng)服(fú)务提(tí)供商Sunny Digital首席执(zhí)行官塔拉(lā)斯·库利克(kè)(Taras Kulyk)表(biǎo)示：“鉴于科技公司强劲的(de)收益，公用事业公司认为科技公司是更可靠的买家。”

由(yóu)于竞争的存在，当现有协议到期时(shí)，低成本(běn)电力合同可(kě)能更难续签。上市比特币(bì)矿商Stronghold Digital Mining的首席执行官格雷格比尔德(Greg Beard)表示，大型比特币矿商往往会(huì)锁定(dìng)能源价格，通常(cháng)会(huì)锁定几(jǐ)年。

四年一次的(de)软(ruǎn)件更新（称为 “减半”）来了。

数据显示，北京时间(jiān)2024年4月20日8:09，比特币于区块高度840000成功完(wán)成第四次减半，比特币网络的挖矿(kuàng)奖励由6.25BTC减(jiǎn)半至3.125BTC，上一次减半发生在2020年(nián)5月11日。

比特币减半完成后，比特币价格(gé)小幅上涨，现报63914美元(yuán)/枚。

比特币市场供应量将从四(sì)月下旬开始(shǐ)大幅削减，根据比特币(bì)减半前的价格（约6.4万美元/个）计算，整(zhěng)个矿商行业未来一年损失或超100亿美元(yuán)。

收(shōu)益下滑？矿商们忙屯币

什么(me)是比特币减半？据了解，比特币减半是一(yī)个(gè)大约每(měi)四年发生一次的事件，即将“挖掘”比特币交易的奖励减半。通过减少新比特币(bì)的生产速度，减半(bàn)为比特币(bì)的经济模型引入了通缩的属(shǔ)性。减半事件是比特币(bì)设(shè)计的(de)一个(gè)关键特征，以确保其稀缺性、价值保(bǎo)持以(yǐ)及(jí)作为一种数字货币的长期可持续性。根据比(bǐ)特币协议的设计，减半事件发生在大约每210000个区块(kuài)被开采之后，这个时间间隔大约是四年，因此，下一次比特币(bì)减半的时间将(jiāng)取决于区块高(gāo)度的累积，而不是(shì)一个固定的时间点。

据了解，比特币的日产量在减半(bàn)前(qián)各不相同，但都围绕着区(qū)块奖励系统，平均每(měi)10分钟产出(chū)6.25个比特币。根(gēn)据此前的区块奖励，这相当于每天大约产出(chū)900个比特币。然而，减半事件发生后，这一数字会变成大约每天产出约450个(gè)。

如果比特币不能延续过(guò)去一年的增长势头(tóu)，而是保(bǎo)持减半前价格（6万美元至6.5万(wàn)美元一枚）震荡(dàng)，整(zhěng)个矿商行业未来(lái)一年会损失超(chāo)过约100亿美元的收入。

（比特币减(jiǎn)半时间表。来(lái)源/Coinwarz）

而对于减半后可能会带来的损失，矿商(shāng)们在减半前并(bìng)没有急于出售手中(zhōng)的比特币，他们希望比(bǐ)特币的(de)价值在减半后能够上(shàng)涨，从而在价格高(gāo)位出售更多的比特币来抵消生产量下降带来的损失。

据加密货币研(yán)究(jiū)机构The Miner Mag称，就在挖矿奖励减半的几天前，几(jǐ)个世界上主流的比特币矿商(shāng)包括马(mǎ)拉松数字(zì)控股（Marathon Digital Holdings）、清洁火花（CleanSpark）和Bitfarms等(děng)上市矿商已经囤积了价值约28亿(yì)美元的(de)比特币。清洁火花截(jié)至3月底持有超过5000枚比特币，较去(qù)年同期(qī)增长2400%。马拉松数字控股增持了50%至17300枚比特币，而Bitfarms也(yě)增持了50%。

清洁火花执行主(zhǔ)席马修·舒尔茨表示：“我们希望比特币能够升值，这将解决奖励减半的问题。”

而(ér)对于矿(kuàng)商们所期待的币价飞升，LMAX集团市(shì)场策略(lüè)师乔尔·克鲁格在一份声明中表示：“已知的(de)一切都已折算到价格中。”“话虽(suī)如此(cǐ)，任何因减半事件而想要(yào)购买比特币的人都已经这样做了，这表明在减(jiǎn)半后的短期内，我们(men)可能会看到抛售的反(fǎn)应。”

正(zhèng)式减半，矿商(shāng)加速内(nèi)卷

根据比特币(bì)生(shēng)产(chǎn)数据统(tǒng)计(jì)网站Coinwarz的追踪，北京时(shí)间2024年4月20日8:09，比特币于区块高度840000成(chéng)功完成(chéng)第四次减半，比特币网络的(de)挖矿(kuàng)奖(jiǎng)励由6.25BTC减半至3.125BTC，上一次减半发生(shēng)在2020年5月11日(rì)。

据了解，由于一定时间内产出(chū)的比特币具有上限，换言(yán)之，矿商拥有的(de)算(suàn)力越多(duō)，获得奖励(lì)的占比就越大。马拉松(sōng)数字控股、清洁火花和其他矿商通(tōng)过使用超高速计(jì)算机解决数学难题来争夺固定的比特币奖励，他们(men)在(zài)今年已(yǐ)投资新设备并寻求(qiú)收购规模较(jiào)小的(de)竞争对手，以试图缓解收入下降的影响(xiǎng)。

美(měi)国马(mǎ)拉松数字控股于2024年1月16日宣(xuān)布了对两(liǎng)个比特币矿(kuàng)场的收购，运(yùn)营容(róng)量总(zǒng)计(jì)390兆瓦。虽然取得(dé)了这两(liǎng)个站点(diǎn)的所有权，但另一家加拿大矿商Hut8 Mining继续担任运营商。2024年(nián)1月30日(rì)，马拉松数字控(kòng)股(gǔ)的子公司与(yǔ)Hut8Mining签(qiān)订协议，终止Hut8 Mining作为这些站点的运营商，并将运营职责移交给马(mǎ)拉松数字(zì)控股。马拉松数字控股(gǔ)董事长兼首席(xí)执行官弗雷德蒂尔（Fred Thiel）对此表示：“通过亲自运营(yíng)格兰伯里和科尔尼的(de)工厂，我们将能够充分(fēn)认识到拥有这些资产(chǎn)的运营和经济效益。”“我们阿布扎比站(zhàn)点的稳定表现，清楚地表(biǎo)明我们(men)拥有一些业(yè)内最优秀的运营(yíng)商。我们期待得(dé)克萨斯(sī)州和内布拉斯加州(zhōu)的新工厂获得(dé)更大(dà)的影响力，并利用我们的运营专业知识来实现我们(men)最近收购的全部(bù)好处。”

2024年4月2日，马(mǎ)拉松数(shù)字控股在官网又宣布了对毗邻风电场（Wind Farm）的200兆瓦比(bǐ)特币(bì)挖矿数据中心的收购，弗雷德蒂尔表示：“随着此次收购的完成，我们运营的影响力将会更大(dà)，有机会降低该站点生产的成(chéng)本，并可额外增加100兆瓦(wǎ)的产(chǎn)能。”然而市场投资者近期对于比特币价格是否可(kě)以继(jì)续上涨从而填补矿商产出下降的损失并不看(kàn)好，摩根大通于4月10日的(de)一份报告中给予马(mǎ)拉松数字控(kòng)股“减持(chí)”评级。数据上，马拉(lā)松数(shù)字控股的股价从(cóng)年(nián)初至今已跌超过28%。

清洁火花公司在2024年2月27日(rì)宣布了对密西西比(bǐ)州三(sān)处比特币挖矿(kuàng)数据中心的收购。“我们很高(gāo)兴能够通过最新的扩展在密西西比(bǐ)州开始运营。我们正在努(nǔ)力工作，以尽快(kuài)增加更多(duō)的算力。”首席执行官扎克布拉德福德（Zach Bradford）说。“扩展到新(xīn)的州(zhōu)对于我们公司来说是一个重要的(de)里程碑，我们期待着与我们加入的社区合作。通过最(zuì)大限度地发挥(huī)比(bǐ)特币矿商的网格服务能力，我们(men)的目标是创(chuàng)造就业机会并促进经济增长，从而使我们双方受益。”记者查询(xún)到，现实是清洁火花的股价近一个月内跌幅也(yě)超过了15%。

比特币减半对于矿商(shāng)预期收益的影响近期也(yě)影响到了多家矿商的股价表现。RiotPlatforms和HIVE Digital Technologies这两家矿商过去一个月股价分别(bié)下跌26.37%、15.58%。而(ér)Hut8 Mining的股价从年初至今已下跌36.11%。

Coin Shares数字资产分析师马修基梅尔表(biǎo)示：“这是矿商在产(chǎn)量(liàng)受(shòu)到重(zhòng)大打击之(zhī)前(qián)榨取尽可能多收(shōu)入的最后努力。”“随着收入一夜之间(jiān)全(quán)面下降，每个矿(kuàng)商的(de)战略反应以及他们如何(hé)适(shì)应，很可能(néng)决定谁领先(xiān)，谁落后。”

电力成本(běn)飙升，科技巨头拔得头筹

回顾过往，比特币的价值在(zài)之前的每次减半后都会(huì)达到新高，有助于(yú)缓解(jiě)挖矿奖励的(de)周期性下降和经营(yíng)成本的增加(jiā)。然而，该行业(yè)的成功(gōng)空(kōng)间正在变得越(yuè)来(lái)越小，矿商需要不断地花费更多的资金来进行永无休(xiū)止的技术竞赛，以获得较小的回报，同时矿商现在面临着(zhe)来自新兴且(qiě)财力(lì)雄厚的人工智能行业(yè)的电力竞争。

据The Miner Mag称，虽然在美国上市的矿商是该行业(yè)的代表，但他们仅占(zhàn)该行业算力的20%左右，其余的私人矿商(shāng)在减半后可(kě)能会(huì)更加(jiā)脆弱，因(yīn)为对比上市公(gōng)司(sī)可以通过股票销售(shòu)筹(chóu)集资金，私人矿商通常只(zhǐ)能利用债务融资(zī)或风险资本来满足自己的需求。而对于在接(jiē)下来几个(gè)月，上市矿商可(kě)能会出售股票来周转现金(jīn)流的潜在举动(dòng)，市场交易者普(pǔ)遍(biàn)押注挖矿行业的股票将(jiāng)会下跌。根据金融分析和技术公司S3 Partners LLC的(de)估计，截至4月(yuè)11日，15只加密矿业股票的空头权益总额接近20亿美元。

（来源(yuán)/S3 Partners LLC）

据了解，目前加密货币市场(chǎng)已经与几年前有了很大的(de)区别，过去大部分挖矿活动都分散在世界各地(dì)，然而近些年开始，大部分挖矿活动已转移到美国，这加剧了美国本土的(de)电力竞争。

总部位于德克萨(sà)斯州奥斯汀的Core Scientific比特币上市公(gōng)司首席执行(xíng)官亚当沙利文（Adam Sullivan）表示：“美国的能源极(jí)其有限。”“目前(qián)，矿商正在与世界上一些最(zuì)大的科技(jì)公司竞争(zhēng)，这(zhè)些科技公司正在(zài)努力寻找数据中心的空间，而这些数据中心也具有高能源消耗属性。”

新兴的人工智能(néng)行业正在吸引大(dà)量资本，这使得矿工更(gèng)难从公用事业公司那里获得优惠的电价。亚马逊公司宣布将在数据中心上花费近1500亿美元，而黑石(shí)集(jí)团则(zé)正在打造一个(gè)价值250亿美元的数据中心帝国。谷歌公司和微软公(gōng)司也在进行大(dà)量投资。

比特币机会基金(Bitcoin Opportunity Fund)联合管(guǎn)理合伙人大卫弗利(David Foley)此前表(biǎo)示，“人工智能行业愿意支(zhī)付(fù)比特币矿商上年支付的三到四(sì)倍的电费，这种情况正在全球范围内(nèi)发生。”据了解，该基金对(duì)公共和私人矿商都进行了(le)投资。

鉴于大型科技公司稳定(dìng)的(de)收入来源，科技巨头在从公(gōng)用事业(yè)公司获取电力方面(miàn)也具(jù)有优势，而加密货币挖矿收入则随(suí)着比(bǐ)特币价格的涨跌而波动。加密货(huò)币挖矿服务提供商Sunny Digital首席执行官塔(tǎ)拉斯·库利克(Taras Kulyk)表示：“鉴于科技公司(sī)强劲的收益，公(gōng)用事业公司(sī)认为科技公司是更可靠的买家。”

由于竞争的存在，当现有协议(yì)到期时，低成本电力合同可能更难续签。上市比特币矿商Stronghold Digital Mining的首席执行官格雷格比尔德(Greg Beard)表示，大型比(bǐ)特币矿(kuàng)商往往会锁定(dìng)能源价格，通常会锁定(dìng)几年。