中金公司：业绩高峰期关注景气 向好领域

中金公司研(yán)报指出，展望后市，A股市场自2月以来的修复行(xíng)情(qíng)虽斜率(lǜ)放缓但仍在(zài)延续：1）市场中期表现主要(yào)取决于经(jīng)济基本面与上市企业盈利修复(fù)状况。目(mù)前国内企业盈利(lì)显(xiǎn)现企稳态势(shì)，工业企业利润表现较好，价格因素(sù)对企业盈利影响边际减弱。2024年1月—2月(yuè)利(lì)润总额同比(bǐ)增长(zhǎng)10.2%，相比之下2023全年为同比下降(午评：沪指跌0.41% 军工信息化、地下管网概念大涨jiàng)2.3%。结(jié)合近期公布的(de)上市公司年报和(hé)一季报，预(yù)计今年一季度非(fēi)金融上市公司净利增速(sù)或(huò)较去年同期基本持平，营收保(bǎo)持正(zhèng)增长。2）A股市场整体估值仍处(chù)于偏低水平(píng)，经历(lì)前期(qī)修复(fù)后沪深300指数前向市盈率(lǜ)为10.1倍，依然明显低于历史均值水平（12.6倍）。3）上周(zhōu)末发布的新“国九条”引(yǐn)发投资者高(gāo)度(dù)关注，资本市场基础制度的进一(yī)步完善有(yǒu)助于提升上市公司质量、改善上市公司回馈投资者(zhě)能力，有助于增强A股市场(chǎng)内生稳定(dìng)性，将对市场中长期表现带来积极影(yǐng)响。

配置方(fāng)面，中(zhōng)金公司认为，有科技进步预期驱动及新质生午评：沪指跌0.41% 军工信息化、地下管网概念大涨产力相关政策催化(huà)下的TMT领(lǐng)域中期仍有望有相对表现 ，但 短期需要关注创新领(lǐng)域相关(guān)进展及部分海外龙头公司波动影响；外部因素及供给出清带(dài)来上 游资源品
行业机遇，继(jì)续关(guān)注黄金、石油石化、有色金(午评：沪指跌0.41% 军工信息化、地下管网概念大涨jīn)属等资源 板块；资本市(shì)场改革为高股息板块带来新催化，关注分红比例和(hé)意(yì)愿有望提升企业。

校对：冉(rǎn)燕青

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