北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市(shì)的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的(de)加(jiā)入使得(dé)整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后(h中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数òu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估值(zhí中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的(de)基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不(bù)高，但在(zài)其(qí)所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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