本轮新股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服(fú)务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市(shì)，此后(hòu)走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗(liáo)服务网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的设(shè)计(jì)、研发(fā)和生产及涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序的(de)核心环(huán)节，目的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂(tú)布、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程(chéng)中(zhōng)很小(xiǎo)的一(yī)块(kuài)市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司(sī)未来(lái)业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外(wài)客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提(tí)供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求(qiú)在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规(guī)模(mó)化完成(chéng)有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度(dù)也(yě)一般(bān)，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友(yǒu)网络收购(gòu)后，公40kg是多少斤(gōng)司继(jì)续独立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行业的整(zh40kg是多少斤ěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域的数(shù)智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽(qì)车(chē)软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨(zī)询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设(shè)计(jì)咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企业(yè)，设(shè)备施工业(yè)务，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等(děng)领域(yù)提供(gōng)射频前(qián)端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发(fā)能力(lì)，技(jì)术体系(xì)以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖(gài)的(de)通信(xìn)频(pín)段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端(duān)芯片模组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司(sī)毛利率极低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一(yī)路上(40kg是多少斤shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的(de)价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方(fāng)客户(hù)和(hé)军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国(guó)防(fáng)空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这(zhè)种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)客户(hù)提供(gōng)移(yí)动(dòng)互(hù)联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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