在锂价(jià)初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察(chá)来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个(gè)区(qū)间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收(shōu)购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储(chǔ)环节，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗都在一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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