来源：海(hǎi)通宏观

　　· 概 要·

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召开会(huì)议，分析研究(jiū)当前经济形势(shì)和经济工作。今年以来，经济增(zēng)长好(hǎo)于预期。不过当前经济恢复性好转，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足。所以(yǐ)，稳增长基调延续，短(duǎn)期政(zhèng)策不太可能转向收紧，但是面对高质量(liàng)发展要求，也没(méi)增量(liàng)刺激政(zhèng)策。未来扩大需求主要依靠自发修复消费，主动稳定(dìng)投资(zī)。此外，产业政策方(fāng)面强调“实体经(jīng)济”支撑，防风险仍然是重(zhòng)点任务。整体看，二季(jì)度经济(jì)修复速(sù)度(dù)或将放缓，政策相对克制 。

　　180kg等于多少斤 180kg等于多少磅trong>1

　　政策(cè)不转向(xiàng)

　　本(běn)次(cì)会(huì)议首先强(qiáng)调了今年(nián)的成(chéng)绩，即“经济增长好于预期”，“市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发(fā)展呈现回升向(xiàng)好态势”。从一季度(dù)公布的数据看，确实好(hǎo)于去(qù)年四季度时的预期。但随后会议也提到“经济(jì)运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生动力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍(réng)然不足”。这也使得经(jīng)济转型(xíng)升(shēng)级(jí)面临新(xīn)的阻(zǔ)力，推(tuī)动(dòng)高质量发展仍需要(yào)克服不少(shǎo)困难(nán)挑战(zhàn)。

　　我们的理解是，一季度GDP同比增(zēng)速为4.5％，相(xiāng)比去(qù)年四季(jì)度有(yǒu)明显(xiǎn)改善，但距离(lí)疫情之前2019年的(de)6％附近的增速(sù)，还有较大的差距。所(suǒ)以，经济仍需政策(cè)呵护。尤(yóu)其是一季度降(jiàng)准后，就业压力(lì)仍然存在，我们认为政(zhèng)策短期不会转向收紧。“恢(huī)复(fù)和扩大(dà)需求”是当前经济持续(xù)回升向(xiàng)好的(de)关键所在。

　　2

　　稳增长(zhǎng)：也没增量刺激

　　面对高(gāo)质(zhì)量的发展(zhǎn)要求，会议强调(diào)经济要实(shí)现(xiàn)“质的有(yǒu)效(xiào)提(tí)升(shēng)”和“量(liàng)的合理增长”。这一点(diǎn)和去年经济工作会(huì)议精神一致。这也(yě)意味180kg等于多少斤 180kg等于多少磅(wèi)着稳(wěn)增长不会通过强(qiáng)刺激的方式(shì)，而是统筹推动(dòng)“经(jīng)济运行持续好转”、“内生动力持续(xù)增(zēng)强(qiáng)”、“社会预期持续改(gǎi)善(shàn)”、“风险(xiǎn)隐(yǐn)患持续化解”。

　　对于稳增长的方式，会(huì)议要求“把发挥政(zhèng)策效力和(hé)激发(fā)经营(yíng)主体活力结合起来”。我们的理解是，下一(yī)阶(jiē)段更多(duō)通(tōng)过激发市场化(huà)的力量(liàng)去推(tuī)动经(jīng)济修复(fù)，通(tōng)过改(gǎi)革(gé)开放的方(fāng)式激(jī)发高质量的增长(zhǎng)。所(suǒ)以(yǐ)会议指出，要坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破除(chú)影响(xiǎng)各(gè)类(lèi)所有制企业公(gōng)平竞争、共同发展的法律(lǜ)法规障碍(ài)和隐性壁垒。各类企业(yè)都要依法合(hé)规经营。要下决(jué)心从根(gēn)本上解决企(qǐ)业账(zhàng)款拖欠问题。总体而言，政策刺激空间有限(xiàn)，主要还是以提振信心(xīn)和预期、激发活力为主要手(shǒu)段，让经济自发的内(nèi)生(shēng)修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主动稳定(dìng)投资

　　会议提出，积极的财政政(zhèng)策要“加力提效”，稳健的货币政策要(yào)“精准有(yǒu)力”，延(yán)续了去年12月会议的表(biǎo)述。对于(yú)政策的要求，本次会议(yì)强调(diào)“形成扩大(dà)需求的合力”，而去年12月会(huì)议的相(xiāng)关表(biǎo)述是“加强(qiáng)各类政策协调配合”，这说明扩大(dà)需(xū)求是未(wèi)来(lái)的(de)政策重心(xīn)。

　　一(yī)方面，自发修复消费。“要多渠道(dào)增加(jiā)城乡(xiāng)居民收入(rù)，改善消费环境，促进(jìn)文化旅游等(děng)服(fú)务消费(fèi)”。提高消费，主要还是靠居(jū)民劳(láo)动收入(rù)的自然修复。另一方面，主动(dòng)稳定投资(zī)。尤其(qí)是基建投资，是政府(fǔ)主动(dòng)稳增长的重点。会议提到，在超大特大城市积极稳(wěn)步(bù)推进城中村改造(zào)和“平急两用(yòng)”公共基础设施(shī)建(jiàn)设。

　　此 外， 会(huì)议强(qiáng)调(diào)，要把吸引外商投资放在更(gèng)加重要(yào)的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有(yǒu)条件(jiàn)的自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革(gé)开放先(xiān)行先试。

　　4

　　产业发展(zhǎn)：看(kàn)重(zhòng)实体经济

　　会(huì)议(yì)强调，加快建设(shè)现代化产业(yè)体系要以“实体经济”为支(zhī)撑(chēng)。我们的理(lǐ)解是(shì)，产业政策的重点是(shì)“实体经济”，这里的实(shí)体经济并不(bù)是整(zhěng)个GDP，而是和“虚拟经(jīng)济”相对应(yīng)的(de)。

　　会议明确“要夯实科技自立(lì)自强根基(jī)，培育壮大新动能(néng)”；“要(yào)巩固(gù)和扩(kuò)大新能源汽车发(fā)展优势，加快推进充电(diàn)桩、储能(néng)等设施(shī)建(jiàn)设和配套电(diàn)网(wǎng)改造”。会议指出“要重视通用(yòng)人工智(zhì)能发展，营(yíng)造创新生态”，也(yě)提到了“重视防范风险”。我们(men)认为(wèi)，人(rén)工智能发(fā)展(zhǎn)到一定程度，监管措施也必(bì)然会(huì)跟上(shàng)。此外，在互联网领域，要推动平(píng)台企业规范健(jiàn)康发展，鼓励头(tóu)部(bù)平台(tái)企(qǐ)业探索创新。

　　5

　　防风(fēng)险也是重点

　　会(huì)议提出，“统(tǒng)筹做好中(zhōng)小银行(xíng)、保险和信托(tuō)机(jī)构(gòu)改革(gé)化(huà)险(xiǎn)工作”；再次强调房住不(bù)炒，“做好保交(jiāo)楼、保民生、保稳定工作”；“要加强(qiáng)地方政府债务管理(lǐ)，严控(kòng)新增隐(yǐn)性债务(wù)”。我们认为，房地产产业链、中(zhōng)小金融机构的风险出(chū)清(qīng)，仍是大势所(suǒ)趋(qū)，地方债务(wù)的风险也需(xū)要(yào)化解。所以今年和去年最大的(de)不(bù)同是疫情影响减(jiǎn)弱，其他方面(miàn)的经济问题依然(rán)是(shì)存(cún)在的。

　　整(zhěng)体看，二季(jì)度经济修(xiū)复速度或(huò)将放缓，政策(cè)相对克(kè)制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 180kg等于多少斤 180kg等于多少磅