金(jīn)融(róng)界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量(liàn手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越g) 向上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做(zuò)多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期(qī)下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三(sān)点可能会构成反弹的(de)驱(qū)动。而目前来看(kàn)，投产的变数(shù)预计不(bù)大；中游库(kù)存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和同(tóng)比上都是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去(qù)年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而(ér)这(zhè)一点和下(xià)游反(fǎn)馈和(hé)实际(jì)地产的表(biǎo)现并不匹配。同时(shí)，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们(men)还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季(jì)的(de)因素(sù)，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从近(jìn)期(qī)的现(xiàn)货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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