美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应如何保护自(zì)身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内(nèi)机构的(de)最新调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调(diào)查，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在(zài)债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务(wù)，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他替(tì)代对冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在美国债务(wù)违约情况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终(zhōng)会(huì)得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消了美国最(zuì)高的(de)AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元(yuán)和瑞郎等(děng)传(chuán)统(tǒng)避险货币(bì)也有一些(xiē)拥(yōng)趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国债务违(wéi)约下(xià)的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警子集是什么意思，非空真子集是什么意思告，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通首席(xí)执行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经(jīng)历的最(zuì)严(yán)重的(de)债务上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和(hé)国(guó)会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他们(men)有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约引发的(de)避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如(rú)果(guǒ)发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一(yī)些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库券收益(yì)率，这(zhè)些短期国(guó)库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的(de子集是什么意思，非空真子集是什么意思)是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会(huì)从(cóng)预(yù)期的(de)纳(nà)税和其他收入措(cuò)施(shī)中获得一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国(guó)库券的市场定(dìng)价也表明了一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元的全(quán)球(qiú)股票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对(duì)标普500指数(shù)的(de)前景预测，没有散户交易员(yuán)那么(me)悲观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看(kàn)到短(duǎn)期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给(gěi)国会带来(lái)提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的(de)地(dì)位将面临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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