总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易(yì)上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的(de)市(shì)值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易方自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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