关(guān)注市(shì)场热点(diǎn)消息(xī)。

　　美联储布拉(lā)德：利率可能需要进一步提高(gāo)

　　周五，圣(shèng)路易斯联储(chǔ)行长布拉德表示，决策者可能不得不(bù)进一步提高利率以给通胀(zhàng)降温，但(dàn)他补充称，自己将观(guān)望一定时(shí)间，看看(kàn)经济(jì)数据表现(xiàn)再(zài)决(jué)定6月应该(gāi)采取何(hé)种(zhǒng)行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月(yuè)采(cǎi)取的激进政(zhèng)策遏(è)制了通胀(zhàng)的上升，但目(mù)前还不清楚(chǔ)通胀是否(fǒu)处(chù)于通往2％的道(dào)路上。” 布拉德表示，需要看到“通(tōng)胀实质性下降”才(cái)能确信没(méi)有必要加息。

　　布拉德还表(biǎo)示，他认为美(měi)联储仍然可以实现软着(zhe)陆，在(zài)不触发经济严重下(xià)滑的情况(kuàng)下(xià)帮助通胀率回到2％目标(biāo)。

　　“经济可能陷入衰退，但(dàn)这不是(shì)基线情景。我认为基线(xiàn)情境是经济增长缓慢，劳动力市场可能(néng)略有疲软，通(tōng)胀(zhàng)下降(jiàng)。”布(bù)拉德(dé)说(shuō)。

　　布(bù)拉德是美(měi)联储决策者中鹰派官员的代表人物，素有“鹰王”之称，但今年在联(lián)邦(bāng)公(gōng)开市场委员会（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香港与内地利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通(tōng)合作15日正(zhèng)式(shì)启动

　　中国人民银行(xíng)5月5日表示，香港与内地(dì)利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合(hé)作（即 “互换通(tōng)”）的各项准备(bèi)工作进展顺(shùn)利(lì)，初期先行(xíng)开(kāi)通(tōng)“北向互换(huàn)通”，“北向互(hù)换通”下(xià)的(de)交易将于2023年(nián)5月15日(rì)启动(dòng)。

　　“北(běi)向互(hù)换通”，是(shì)香(xiāng)港及(jí)其他(tā)国家和(hé)地区的境外投资(zī)者经由(yóu)香港与(yǔ)内地基础设施机构之(zhī)间在交易、清算、结算(suàn)等(děng)方面互(hù)联互通的机(jī)制安(ān)排(pái)，参与内地(dì)银行间金(jīn)融(róng)衍生品市场。初期可交易品种为利(lì)率(lǜ)互换产品，报价(jià)、交易(yì)及结算币种为人(rén)民币(bì)。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境内(nèi)投资(zī)者(zhě)需与外(wài)汇(huì)交易中心签署报价(jià)商(shāng)协议，并为上(shàng)海清算(suàn)所利(lì)率互换集中清算业务的清算会员(yuán)或(huò)该类会(huì)员的清算(suàn)客户。

　　参与“北向互换通(tōng)”的(de)境(jìng)外(wài)投(tóu)资者为(wèi)符合人(rén)民银行要求并完成内(nèi)地银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)准入备(bèi)案的境外机构投资者，并经外(wài)汇交易中心开通“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易权限。拟申请开通“北向互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)权限的境外投资者(zhě)需(xū)同时(shí)申请(qǐng)成为场外结算公司的清算会员或(huò)该类会(huì)员的(de)清算客户(hù)。

　　初期(qī)全市场每日交易(yì)净限额为200亿(yì)元人民币，清算(suàn)限额为40亿元人民币，后续可根(gēn)据市场情(qíng)况适时调整额度。

　　罕(hǎn)见大乌(wū)龙，上(shàng)交所道歉

　　昨(三件套是哪三件zuó)日，转债市场出现“大乌龙(lóng)”。原(yuán)本公告停牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍能(néng)正常(cháng)交(jiāo)易，盘中一度上涨(zhǎng)近15％。上交所发现后，于当日上午(wǔ)10时10分实施停牌，并发布公告，就相关原因进行排查。

　　5月(yuè)5日盘后，上(shàng)交所(suǒ)发布关于嵘泰转债停牌及相关交易处理情况的公(gōng)告。公告称(chēng)，2023年(nián)4月26日，江(jiāng)苏(sū)嵘泰工业(yè)股份有限公(gōng)司（以下(xià)简称公司）在(zài)上交所网站发布关于实施“嵘泰转债”赎回暨摘(zhāi)牌(pái)的公告称，嵘泰转(zhuǎn)债最(zuì)后一个交易日为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将停止交易。公司后续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次(cì)提示性公(gōng)告(gào)。2023年(nián)5月5日早盘，因技(jì)术(shù)原因，该可(kě)转债仍(réng)挂牌交易(yì)。上交所发现后(hòu)，于当日上午10时10分(fēn)实(shí)施停(tíng)牌。经(jīng)统(tǒng)计(jì)，嵘泰(tài)转债在匹配成(chéng)交阶段(duàn)共成交8.35万(wàn)手(shǒu)，累计成交9754万(wàn)元。

　　依据《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所债券交易(yì)规则》第一百三十(shí)条等(děng)相关规定，嵘(róng)泰转债2023年(nián)5月5日相关匹配成交取消，交易(yì)无效(xiào)，不进行清(qīng)算交收(shōu)。嵘泰转债的转(zhuǎn)股和(hé)赎回(huí)不受影(yǐng)响，正常进(jìn)行。

　　对于该事件的发生，上交所深表(biǎo)歉(qiàn)意，并将(jiāng)妥善处(chù)置后续(xù)事宜。

　　油脂板块强势(shì)反(fǎn)弹(dàn)

　　在宏观利空阶段性出(chū)尽后，市场情绪有(yǒu)所回暖，叠加(jiā)油脂市场基(jī)本面迎(yíng)来改善，“五(wǔ)一(yī)”假期过后，油脂市场(chǎng)连(lián)涨两日。昨日，棕榈(lǘ)油主力(lì)合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜(cài)籽油主力(lì)合约(yuē)2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主(zhǔ)力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期(qī)期间，伴随美(měi)联(lián)储继续加息(xī)预期以及欧美银行(xíng)业(yè)危机的继(jì)续发酵，国际原油价格大幅下挫，外(wài)围市场环境(jìng)整(zhěng)体偏弱。5月4日凌晨，美联储(chǔ)如预期加息25个(gè)基点，这是本轮加息周期的(de)第十次加息，也(yě)可能是本轮紧缩周期的终(zhōng)点。同时，欧(ōu)洲央行(xíng)周四决定放慢加息步伐(fá)。在外围利空(kōng)阶段性出尽后，大(dà)宗商品市场情绪出现反弹，油脂价格在(zài)假期开(kāi)盘走弱后也迎来上涨。”中泰(tài)期货(huò)研究所(suǒ)油脂油料分析师巩力赫表(biǎo)示，在(zài)此轮上涨过程(chéng)中，棕榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时(shí)国内棕(zōng)榈油库存连续下降支撑盘(pán)面走强，菜(cài)油紧(jǐn)随其后，而豆油因5—6月大豆到港压力涨幅(fú)相对有(yǒu)限。

　　在光大期货研究(jiū)所油脂油料分析师侯雪玲看来，油脂(zhī)市场的强力反弹是由基(jī)本面的改善推动的。她表(biǎo)示(shì)，一方面源于餐饮端的(de)利多预期(qī)。油脂相关上市企(qǐ)业(yè)一(yī)季度业绩大增，多因为销量上(shàng)涨和毛利率提升共同推动；“五一”旅游出(chū)行火(huǒ)爆，交通运(yùn)输部数(shù)据显示，假期前三天日(rì)均发送人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油(yóu)脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货普遍(biàn)存在(zài)一(yī)轮补库需求。未来(lái)很长一段时(shí)间，餐饮端将持续成为支撑油脂(zhī)需求(qiú)的重要力量。另一方面，国内(nèi)大豆压(yā)榨企业5月(yuè)上旬仍出现(xiàn)不同程度的停机计划，市(shì)场现货供(gōng)应仍有偏(piān)紧张情(qíng)况(kuàng)，豆油(yóu)累库速度(dù)放缓；而棕榈油(yóu)方面，产地库存出现(xiàn)超预期下降。GAPKI数(shù)据显示，印(yìn)尼棕榈(lǘ)油2月库存(cún)环比下(xià)降(jiàng)15％至264万吨(dūn)，其(qí)中产(chǎn)量(liàng)425万吨，出口291万吨，印尼国(guó)内消费180万(wàn)吨，分项数据(jù)和1月几乎持平(píng)。机构(gòu)预期马来西亚棕榈油(yóu)4月产量环(huán)比(bǐ)增0.9％至130万(wàn)吨，出口环(huán)比下降19.3％至1三件套是哪三件20万(wàn)吨(dūn)，由此推算4月库存环(huán)比减少10％至(zhì)151万吨。

　　与此同时，海外市(shì)场方面，受到马来(lái)西亚(yà)棕榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期(qī)货价格在本(běn)周累计上涨超7％。“节前马来西亚(yà)棕榈油整体(tǐ)数(shù)据偏(piān)弱，出口月度环比下降，且产量降(jiàng)幅不(bù)足，导(dǎo)致(zhì)市场(chǎng)情(qíng)绪略显悲(bēi)观(guān)。但在(zài)价格持(chí)续下(xià)跌后(hòu)，利空落(luò)地效应以及(jí)机构(gòu)对(duì)于4月马来西亚棕榈油库存(cún)预估超预期下(xià)降的乐观(guān)情绪，推动期(qī)价快速反弹(dàn)，而(ér)库存(cún)预估(gū)下降的原因来(lái)自于马来西亚(yà)国内消费(fèi)需求的增加。”中辉期货油脂油料分(fēn)析师贾晖表示，外盘带动内(nèi)盘油脂价格上行，而豆油及菜油自身基(jī)本面(miàn)供应增加的利空(kōng)因素逐步弱化(huà)也(yě)对盘面带来一些支持。

　　宏观和基(jī)本面(miàn)，谁将起到主导作用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五公布的(de)一项调查显示，全球第二大棕榈油生产国——马来西亚(yà)截(jié)至4月底的棕(zōng)榈(lǘ)油库存料降至11个月以来最(zuì)低水平，因产(chǎn)量持平且(qiě)马来(lái)西亚(yà)国(guó)内使用量增加。受(shòu)访的九位分析师和(hé)贸易商预(yù)估中值(zhí)显示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连续第三(sān)个月(yuè)减少并触及2022年5月以(yǐ)来最低水平(píng)。

　　与此同时，国内棕(zōng)榈油库存也由升转降(jiàng)，刷(shuā)新5个半(bàn)月的(de)最低水(shuǐ)平。中国粮油商务网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)第17周(zhōu)末，国内棕榈油库(kù)存总量为77.9万吨，较上周(zhōu)减少4.5万(wàn)吨(dūn)；合同量为(wèi)4.7万吨(dūn)，较上周增(zēng)加0.7万吨。其(qí)中24度及以下库(kù)存(cún)量为73.6万吨(dūn)，较上周(zhōu)减少4.5万吨；高度库存量为(wèi)4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来西亚和国(guó)内棕榈油库(kù)存(cún)都在下降，但原因(yīn)各有不(bù)同。马来(lái)西亚棕(zōng)榈油库(kù)存下(xià)降的主要(yào)原因来自于产量的(de)季节性减产以(yǐ)及印尼(ní)国内出(chū)口(kǒu)政策限制(zhì)导致(zhì)的棕(zōng)榈油出口较好。而(ér)国内棕榈油(yóu)库(kù)存大(dà)幅(fú)下降(jiàng)，主要是受(shòu)到年(nián)初国内疫情(qíng)防控措施优(yōu)化调(diào)整(zhěng)带(dài)来的(de)餐饮消费的增加(jiā)，同时豆棕现货价(jià)差高(gāo)位运行导致棕榈油替代(dài)性能大大增强，也进一(yī)步刺激了棕榈油(yóu)的消费。

　　虽然(rán)马来西亚及中(zhōng)国(guó)棕榈油库存下降，但由(yóu)于(yú)印尼5月出口政策出现调(diào)整(zhěng)，将允(yǔn)许更多的棕榈油出口，市场对于马(mǎ)来西亚棕榈油5月(yuè)出口(kǒu)数据保持谨(jǐn)慎态度。中国(guó)和印度作为全球主要的棕榈油进口国，虽(suī)然(rán)库存都不同程度(dù)下降，但都仍处(chù)于(yú)历史较高水平，若棕榈油价格(gé)上涨，将抑制其消费(fèi)和进口积(jī)极性(xìng)。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪玲介(jiè)绍，对于(yú)棕榈油产地来说，每年的(de)1—4月属于去库周期(qī)，因产量处于年内低位，无法(fǎ)满足当(dāng)月需求。今年4月国际豆棕倒(dào)挂以及(jí)需(xū)求国库存偏高(gāo)，棕榈油(yóu)出口(kǒu)需(xū)求差(chà)，但依然没有扭转去库趋势。可以说，产量(liàng)绝对水(shuǐ)平低是去库的(de)主要原因(yīn)。后期随着产量季节性增加，棕(zōng)榈油重新累库(kù)也是必然趋势。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，侯雪玲(líng)认为，棕榈油的(de)去库更多(duō)是供需双重推动的结果。随着产地(dì)挺价，进口(kǒu)利润差，棕榈油到港压力下降，月均到港量30万吨左右。更(gèng)为重(zhòng)要的是，国内油脂餐饮需求旺盛，随着气温升(shēng)高，棕榈油使用限(xiàn)制减少，棕榈油表观消费(fèi)同比几(jǐ)乎翻倍。国内棕榈油要想(xiǎng)重新累库，需要进口增加，也就(jiù)是说进口利润打开，产地让利，这至少需要(yào)产地库存压力明显恢复(fù)才有(yǒu)可能(néng)。因此(cǐ)，未来产地的累(lèi)库必将(jiāng)早于(yú)国(guó)内，存在节(jié)奏差(chà)。

　　“从目前的市场(chǎng)情况来看(kàn)，短(duǎn)期内缺乏明显利多因素驱(qū)动(dòng)，因(yīn)此棕榈油上(shàng)涨缺乏可(kě)持续性(xìng)。不过，从(cóng)更长的(de)年度(dù)时间周(zhōu)期来看，在(zài)厄(è)尔尼诺气候的预期(qī)下，棕榈油有望逐步进入中期企稳阶段。后(hòu)续需要(yào)密切(qiè)关注厄尔尼诺气(qì)候(hòu)的发生(shēng)和持(chí)续(xù)情况。”贾晖(huī)认为。

　　在许多市场人士看来，今年(nián)仍是“宏观(guān)大年”，宏观层面对于(yú)大宗商品的影响仍然起(qǐ)到主导作(zuò)用。那(nà)么(me)，对(duì)于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联储加(jiā)息周期接近尾声，欧洲央行在(zài)周(zhōu)四也(yě)放慢(màn)了激进紧(jǐn)缩的步伐(fá)。在(zài)外(wài)围利(lì)空阶段(duàn)性出尽(jǐn)后(hòu)，大宗商品(pǐn)市场情绪出现反弹(dàn)。不(bù)过(guò)，随(suí)着美联储会(huì)议的结束，市场(chǎng)焦点仍将集中在(zài)美国银行业的(de)任何(hé)可能的(de)风险蔓延，对此仍(réng)需保持(chí)谨慎态(tài)度。对(duì)于(yú)油(yóu)脂来说，目前基本面仍然多(duō)空交织。当前年度加(jiā)拿大油菜籽的(de)丰产对国内市(shì)场的压(yā)力持续(xù)存在(zài)，5—6月进口大豆大量(liàng)到(dào)港的(de)预期对(duì)豆系品种带(dài)来压力(lì)，另外国内棕(zōng)榈(lǘ)油整体(tǐ)库存偏高(gāo)也(yě)使得油脂整体的行情难(nán)以(yǐ)表(biǎo)现得(dé)特(tè)别(bié)强势。不过，油(yóu)脂的估值在偏低的(de)油(yóu)粕比和当前年度南美(měi)大豆的减产预期的逐渐兑现(xiàn)背景下(xià)，又(yòu)显(xiǎn)得处于偏低水(shuǐ)平。在(zài)此(cǐ)情况下(xià)，油脂似乎(hū)难(nán)以(yǐ)表现出独立(lì)走(zǒu)势(shì)，单边行情(qíng)仍将比较(jiào)多(duō)地被(bèi)宏观因素主导。”巩(gǒng)力赫(hè)表示。

　　而在贾晖看来，由于美联储加(jiā)息(xī)已(yǐ)经在(zài)市场预期当中，因此对大宗商品市场的利空影响有限(xiàn)。对于油脂市场来说，虽然生物柴油消(xiāo)费占比不(bù)低，比如棕榈(lǘ)油(yóu)工业消费(fèi)占(zhàn)到产量(liàng)30％以上，欧盟工业消(xiāo)费和食用(yòng)消费(fèi)各占一半，但各国生物柴油(yóu)政策比例一(yī)段(duàn)时期内是固定的(de)，不会因为原(yuán)油及宏(hóng)观市场的波动，而(ér)出(chū)现生物(wù)柴油产量的(de)大幅波动，加上油脂食用作为消(xiāo)费必需品，宏观因素影响有(yǒu)限，因此油脂(zhī)自身基本面对价(jià)格(gé)波动(dòng)仍然将起到(dào)主导作(zuò)用(yòng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三件套是哪三件