踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了(le)今年一季度(dù)末(mò)股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以股权(quán)投(tóu)资机构为代表(biǎo)的(de)十大(dà)股东(dōng)却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季(jì)度(dù)均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新势(shì)力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于(yú)对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会(huì)否(fǒu)进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有股权的(de)账面值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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