衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生(shēng)事故(gù)，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回(huí)答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加(jiā)了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接(jiē)问他(tā)们(men)是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价(jià)则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内(nèi)即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价(jià)下三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表(bi三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思ǎo)现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计(jì)对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师(shī)董超也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半(bàn)年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者(zhě)，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的(de)影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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