在华尔(ěr)街经济学(xué)家和央行官员(yuán)争论美国经(jīng)济是否以(yǐ)及何时会陷(xiàn)入衰退之际，大型基金(jīn)经(jīng)理们并没有坐等答案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越(yuè)多的专业选股人士将资金从(cóng)银行等对(duì)经济敏感(gǎn)的股票中撤出(chū)，转而投资公用事(shì)业和基本消费品等在(zài)经济(jì)低迷时期被视为具有弹(d元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字àn)性的股票(piào)。

　　美国银行汇编的数据(jù)显示，同(tóng)时做多和做(zuò)空(kōng)的对冲基金已将其周期性股票(piào)与防御性(xìng)股票(piào)的比例降至至少(shǎo)2012年以来的最低水平。对于只做多的基金经理来说，他们(men)对(duì)周(zhōu)期性公司(这些公司的(de)命运取决(jué)于商(shāng)业周期的(de)起伏)的(de)相(xiāng)对(duì)敞口接近2008年(nián)以来的最(zuì)低水平。

　　这(zhè)一(yī)切都突显了主动投资(zī)领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去(qù)年(nián)10月低点反弹(dàn)，增(zēng)加(jiā)了5万亿美元的(de)市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美(měi)国银(yín)行策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退做好(hǎo)了(le)准备(bèi)”。

　　周期股相(xiāng)对防御股的(de)比(bǐ)例降至近10年低(dī)点(diǎn)

　　最(zuì)近对防御(yù)股的(de)偏(piān)好(hǎo)与去(qù)年不同(tóng)，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延(yán)，主动型(xíng)基金紧紧抓住周期(qī)股。这一立场表(biǎo)明，人们相信美联(lián)储(chǔ)有能力通(tōng)过积(jī)极的抗通(tōng)胀(zhàng)行动实现软着陆。现(xiàn)在(zài)，这种乐观情(qíng)绪已(yǐ)经(jīng)消散。

　　行业仓位数元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字24px;'>元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字据进一步证明(míng)，专业人士(shì)持续看空股市。在美国银(yín)行4月(yuè)份对(duì)基(jī)金经理的最新调查中，现金持有(yǒu)量保(bǎo)持在较高水平(píng)，相对于股票，债券比2009年(nián)以来的任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛(shèng)合伙(huǒ)人John Flood上周(zhōu)表示，在市场开始(shǐ)逃离时(shí)，只做(zuò)多(duō)的(de)基金被(bèi)迫成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者的谨慎(shèn)态度与基于图(tú)表信(xìn)号配置资(zī)产(chǎn)的计(jì)算机(jī)驱动(dòng)策略形成了(le)鲜明对(duì)比。由于股市稳步(bù)上涨和市(shì)场波动性下降，趋势(shì)追踪基金(jīn)和波(bō)动性目(mù)标基金等系(xì)统性资金管理公司(sī)近几(jǐ)个月增加(jiā)了股(gǔ)票持有量。

　　德(dé)意志银行的投资者仓位模型(xíng)最能说明这种分歧(qí)立场(chǎng)。德意志银行称，量化基金继(jì)续抢购股票，而自由裁量投(tóu)资(zī)者(zhě)的敞口(kǒu)已(yǐ)降至一年区间的底部(bù)。

　　看(kàn)空者(zhě)将 2023 年股市反弹的很大一部分归因于那些对价格不敏感的(de)量化投资者，他们别无(wú)选择，只能(néng)在股价上涨(zhǎng)时买入股(gǔ)票。看空者还警(jǐng)告称，持续数月(yuè)的(de)股市反弹是不可持续(xù)的。由于标普500指数(shù)几次突(tū)破4200点的(de)尝试都以失败告(gào)终，缺乏动能可(kě)能会限制(zhì)量化基金的需(xū)求。另一(yī)方(fāng)面，新一轮(lún)的抛售可能会促使量化基(jī)金改变路线，并退(tuì)出股市。

　　好(hǎo)于预(yù)期(qī)的经济数据和企业财报也提振股(gǔ)市(shì)。尽管各(gè)公(gōng)司(sī)在(zài)本财报季的业(yè)绩(jì)超出预期，但目(mù)前(qián)来看，这还不足以让美国企业重回(huí)增长轨道(dào)。就(jiù)连美联(lián)储官员也(yě)预测(cè)今年晚些时候会(huì)出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银(yín)行的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴(jiàn)，过早(zǎo)地为经济(jì)衰退做(zuò)准备而采取防御措施，最终可能会付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具(jù)周(zhōu)期性的行业往(wǎng)往在(zài)衰退前的6个月内(nèi)表现优(yōu)异。直到真正的(de)经济衰退到(dào)来，防御性股票才开始(shǐ)大(dà)放异彩，尽管它们(men)的领(lǐng)先地位通常会(huì)在下(xià)行周期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家(jiā)预计，美国经济衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字