财联社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴雨其(qí)）随(suí)着公募基金2023年一(yī)季报披露完成(chéng)，多位知名基金经(jīng)理(lǐ)大幅调仓换(huàn)股的动向和(hé)投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张坤大(dà)幅加(jiā)仓中国(guó)海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春则加仓(cāng)海(hǎi)康威视、美的集团(tuán)、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移(yí)动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股(gǔ)份(fèn)、星环科(kē)技(jì)-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人(rén)工智能大行其道的(de)首季，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶(dǐng)流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一(yī)些专注长(zhǎng)期成长价(jià)值的(de)基金经(jīng)理仍(réng)坚(jiān)守(shǒu)新能源，如曾经的(de)公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一(yī)季度，是人工智能的(de)盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其共舞，还(hái)是不为所(suǒ)动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季(jì)报的调仓换(huàn)股，可(kě)见越来越多(duō)的基金经理选(xuǎn)择(zé)了(le)前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一(yī)把再死，也(yě)许富贵险(xiǎn)中求呢(ne)”，是行业(yè)心态(tài)的生动写(xiě)照(zhào)。

　　光(guāng)大证券统计(jì)数据学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c也(yě)证(zhèng)明了这一点，公(gōng)募基金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和(hé)通信行业。截(jié)至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓(cāng)股在(zài)TMT板块(kuài)配置(zhì)市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔(ěr)法混(hùn)合一季度大手笔新(xīn)进中芯国际、上海(hǎi)电(diàn)影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的(de)另一只中(zhōng)欧研(yán)究精选(xuǎn)混合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新起点混合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万(wàn)股加(jiā)到(dào)28.53万(wàn)股(gǔ)，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从(cóng)上述调仓(cāng)换股中也能看出(chū)葛(gé)兰的人工智能(néng)投资方向——从AI上游(yóu)的芯片、到算力(lì)以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理(lǐ)加(jiā)仓AI的一个缩(suō)影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理调仓动(dòng)向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报(bào)中也提到，随(suí)着ChatGPT的横(héng)空出世，海外(wài)大模型以及相关人工(gōng)智能(néng)的(de)产(chǎn)业趋势受到市场关注，并很快扩散(sàn)到国内(nèi)产业界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和下游运用(yòng)，在经济(jì)复苏相对温和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒(méi)、电(diàn)子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看(kàn)，万达电影新入(rù)他(tā)所管(guǎn学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c)理的(de)中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞见(jiàn)一年持有则加(jiā)仓了立讯(xùn)精密、腾(téng)讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块等子(zi)板块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商(shāng)证券研报称(chēng)，从(cóng)历史上(shàng)来看，30％是主动偏(piān)股(gǔ)公募(mù)基(jī)金(jīn)大(dà)类行(xíng)业配置比(bǐ)例一个很重(zhòng)要(yào)的临界值，往往预示着(zhe)某个板块(kuài)进(jìn)入过热阶段。截(jié)至2023年一季(jì)度末，主动偏股公募基金对TMT配比明(míng)显提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点(diǎn)看，基金经理对于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金经(jīng)理(lǐ)并未上(shàng)车(chē)。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了景

　　在“追风(fēng)”的另一(yī)面，仍有一部(bù)分仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试图低(dī)位(wèi)捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格菘。据(jù)了解，广(guǎng)发基金(jīn)成(chéng)长团(tuán)队对(duì)新能源的(de)钟爱业内闻名，最新披露(lù)的一季报(bào)中也(yě)证实了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠军(jūn)基金广发双(shuāng)擎升级，从其十大(dà)重仓股(gǔ)来看，前五大(dà)重仓股的占(zhàn)比均超(chāo)过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新能源(yuán)概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛石(shí)化(huà)等个股，且新晋晶科能(néng)源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新(xīn)能源保持信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的(de)光伏、储能(néng)、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在(zài)市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如(rú)傅(fù)鹏博，其管理的睿远成长价值混(hùn)合(hé)前十大重仓股分(fēn)别为中国(guó)移(yí)动(dòng)、宁德时代、三安光电(diàn)、通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹(hóng)、立讯精(jīng)密、三(sān)诺生(shēng)物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金增持了宁德时代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度最多(duō)的(de)是光伏龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管的银华心怡(yí)混合也加仓了(le)新能(néng)源(yuán)，如晶(jīng)科能(néng)源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等(děng)。他(tā)表示(shì)，“我们(men)曾经提到(dào)了新能源板块的一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在(zài)这(zhè)个估值分位以(yǐ)及股价位置下(xià)，我们认(rèn)为新能源(yuán)板(bǎn)块的风险因(yīn)素已(yǐ)经充(chōng)分释(shì)放(fàng)，目前(qián)这个(gè)时(shí)间段，新能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电(diàn)动车、光(guāng)伏、储能、海风的一些标的，都增加了一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对于人工智(zhì)能(néng)，他认为，“太阳(yáng)底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情在某个阶(jiē)段总会(huì)消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理(lǐ)章恒(héng)在(zài)接受财联社记者采访(fǎng)时提到，他曾重点(diǎn)关注过(guò)TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他(tā)选择会在全市场做行(xíng)业轮动(dòng)，在操作上绝对不(bù)是(shì)去捕捉每个时(shí)期的“最靓的仔”。“对(duì)于(yú)自(zì)己看好的行业(yè)，你重仓押进去，不确(què)定(dìng)性(xìng)来的时候，无论是基金经理个人还是投资者(zhě)，其实都(dōu)是无法承受的。所以(yǐ)，任(rèn)何一个行(xíng)业(yè)，即使你(nǐ)再看好，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇一季报(bào)表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内也(yě)很(hěn)难(nán)在A股找到(dào)明显的受益标的，就没有参与。不过他也认(rèn)为这些(xiē)股票的估值体系还在合(hé)理(lǐ)接受范(fàn)围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)仍(réng)有不少(shǎo)基金经理重(zhòng)仓“押(yā)注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势(shì)将(jiāng)如何？

　　一部(bù)分(fēn)市场(chǎng)人士仍(réng)看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模(mó)块等细(xì)分(fēn)赛道将(jiāng)陆续(xù)迎来基本(běn)面的确认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指(zhǐ)出，年初至今市场(chǎng)对(duì)AI关注(zhù)度持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模型的突破(pò)进展；而4月(yuè)以来，我们观察(chá)到(dào)各个领域的(de)应用(yòng)厂(chǎng)商正加(jiā)速AI融合应用产品的研(yán)发和发布，其中办公(gōng)场景进展相对较快，我们预计5月(yuè)之(zhī)后将(jiāng)进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并在应(yīng)用(yòng)、算力、模型三层中建议投资者(zhě)优先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非(fēi)也(yě)看好(hǎo)相关板块(kuài)，他(tā)认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦言，自己目(mù)前(qián)重(zhòng)仓半导体板块。

　　不(bù)过另(lìng)一部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后(hòu)续或有(yǒu)波动(dòng)或调整。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券策略首(shǒu)席(xí)分析师(shī)陈果，在A股二季度投资(zī)策(cè)略会上提到“今年大概率还是一个偏成(chéng)长风(fēng)格占优(yōu)，尤其是很多(duō)科(kē)技股(gǔ)在过去几年(nián)其实没(méi)有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太(tài)多表现。今(jīn)年要推动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科(kē)技股的机会是(shì)可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他(tā)也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没(méi)有(yǒu)走(zǒu)完，但二季度可能会(huì)有一(yī)些波动(dòng)。AI现(xiàn)在还(hái)是(shì)主题投资阶段不太适合大多(duō)数(shù)的投资者，不适(shì)合在这个(gè)位置上(shàng)去追。”

　　广发证券研报(bào)中(zhōng)判断，本(běn)轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但对标2013年(nián)“移动互(hù)联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调整时(shí)长与幅度有限(xiàn)。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满足(zú)“自身产业(yè)周期向(xiàng)上+AI加持下的(de)业绩(jì)增厚(hòu)机遇”的领域，比(bǐ)如，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c