在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(c往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么ght: 24px;'>往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么hí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，在(zài)去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也(yě)在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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