投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们(men)在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(j乌鲁木齐海拔多少米高ì)公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已(yǐ)布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示(shì乌鲁木齐海拔多少米高)，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技(jì)股公(gōng)司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)整体(tǐ)仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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