总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质效俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科(kē)创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎn俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少g)的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。<俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少/p>

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会(huì)同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同的市(shì)值(zhí)的(de)公(gōng)司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推(tuī)出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期(qī)权(quán)合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二名(míng)。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的(de)风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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