5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲基金机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持有美股的(de)买方机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景林资(zī)产在(zài)美股市(shì)场持有34家(jiā)上市公司的股(gǔ)票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓(cāng)标的在总市值中(zhōng)的(de)占(zhàn)比下降到77.89％，上季韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林(lín)资产一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是(shì)拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季(jì)度(dù)持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四季(jì)度分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在(zài)此(cǐ)前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价(jià)“掉(diào)头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度(dù)景韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗林(lín)新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年(nián)以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的(de)操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加(jiā)仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)今年一(yī)季度末，景林资产持(chí)有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环(huán)比(bǐ)去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大(dà)重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同时，景林资(zī)产一季(jì)度还(hái)建(jiàn)仓了(le)好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股股价(jià)均处(chù)于震荡态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年(nián)龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策(cè)推行之后，目前(qián)行业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳(wěn)定，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身来说，凭借多年积(jī)累的口(kǒu)碑(bēi)和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的(de)护(hù)城河依然(rán)很(hěn)深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务(wù)等新业务成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)力。且公司的(de)利润和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的安全(quán)边际。在过去几(jǐ)个季度的财报(bào)中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看(kàn)好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)公开资料(liào)显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三(sān)成。而(ér)一季度高毅资产大(dà)举(jǔ)买入(rù)近156万股好未来，相(xiāng)比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交(jiāo)量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市(shì)场(chǎng)观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据(jù)国(guó)盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月(yuè)基数(shù)的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今(jīn)年(nián)4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的点评(píng)称，4月下旬(xún)票据(jù)利(lì)率先下后上，并不意味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压力很大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度(dù)出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的(de)后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要(yào)想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然要让大(dà)家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这(zhè)可(kě)能还需要(yào)一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的背(bèi)景不(bù)改(gǎi)，而两大主线人工(gōng)智能和中特(tè)估，今年(nián)已然累计不(bù)小的(de)涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智(zhì)能这边(biān)，在(zài)未有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的(de)难处，在(zài)业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市(shì)场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的(de)人工智能(néng)，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构审美(měi)。直(zhí)白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言.......

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