美东(dōng)时(shí)间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储(chǔ)官员在本(běn)月的会议上一(yī)致(zhì)同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的(de)问题上(shàng)存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，如(rú)果(guǒ)经济发展与他(tā)们目(mù)前的(de)预期(qī)一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与(yǔ)会者(zhě)认为“在(zài)未来(lái)的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍(réng)然太(tài)高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经济活动的影(yǐng)响被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓程度(dù)还(hái)不足(zú)以证明结束加息是合理(lǐ)的。贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过去加息的(de)影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上世(shì)纪(jì)80年(nián)代以来最激(jī)进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景的不确(què)定性和近(jìn)期(qī)银行业(yè)的(de)压力，官员们透(tòu)露未(wèi)来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次(cì)利率决议(yì)之后，美联储官(guān)员最关注的(de)还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留(liú)加息(xī)的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了(le)进(jìn)一步(bù)提高利(lì)率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表(biǎo)示，该行在(zài)6月会(huì)议上决(jué)定继续(xù)调高利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能(néng)需(xū)要(yào)在今年(nián)晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联(lián)储(chǔ)都不(bù)应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能(néng)在(zài)年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样一(yī)种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在(zài)是否进一(yī)步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并不意(yì)味(wèi)着他们不会再次(cì)加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市场(chǎng)的银行(xíng)业危机，美(měi)联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确(què)保金融体系有足(zú)够的(de)流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾(céng)指出，银行业(yè)压力导致的信贷收(shōu)缩(suō)可能(néng)会(huì)使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联(lián)储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行的(de)存(cún)款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区(qū)性(xìng)银行的(de)股价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多(duō)数银(yín)行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)中最(zuì)突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地(dì)区(qū)性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时(shí)提(tí)高(gāo)债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的(de)风(fēng)险。

　　一些与会者指出了(le)美国国(guó)债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序运(yùn)作的(de)重要性(xìng)，或强调(diào)了(le)有关(guān)当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进(jìn)展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的(de)背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处(chù)于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步(bù)表(biǎo)示，共和党这边(biān)要(yào)求(qiú)白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问(wèn)及是否有可(kě)能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要(yào)意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前(qián)一(yī)天上升(shēng)82亿(yì)美(měi)元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的(de)英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新(xīn)看到炒(chǎo)作题(tí)材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台(tái)和大(dà)型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用跌幅(fú)靠(kào)前(qián)。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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