金融界5月11日消息 央行(xí晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好ng)今日发布(bù)2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月社会(huì)融(róng)资规(guī)模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对(duì)实(shí)体(tǐ)经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同(tóng)比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放(fàng)的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民(mín)币存款减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元(yuán)，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)同(tóng)比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可(kě)能是因为一季(jì)度透支了部分银行信贷(dài)额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也(yě)边际(jì)走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上月持(chí)平，非标(biāo)融(róng)资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落(luò)。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万宏源(yuán)认为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个(gè)百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个(gè)人存款(kuǎn)的(de)流出而(ér)非企业活期存款大(dà)幅改善，和地(dì)产销售的(de)再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信(xìn)证券认(rèn)为晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好是季节性(xìng)波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财(cái)产品(pǐn)在季末(mò)到(dào)期，使资金回流成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理财(cái)产品承接(jiē)。因此居(jū)民存款(kuǎn)在季末(mò)季初常(cháng)出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分(fēn)点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券看(kàn)法较为(wèi)一致，招商宏(hóng)观(guān)表示居民存款减少符合季节(jié)性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现(xiàn)了(le)新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的(de)情况。从历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及(jí)7月一(yī)般是居民存(cún)款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似居民加速(sù)偿还房贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题(tí)，申万(wàn)宏源分(fēn)析认为(wèi)4月(yuè)居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)更(gèng)可能去向表(biǎo)外资产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构特征依然(rán)明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部分(fēn)，居(jū)民端中长期信贷(dài)出现收(shōu)缩。这(zhè)种(zhǒng)结构特征反(fǎn)映了居民(mín)端在前期购(gòu)房需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信心(xīn)仍然(rán)不(bù)足(zú)的情况。如果没有进一步(bù)的政策(cè)支撑，不(bù)排(pái)除居民端新增信(xìn)贷量会(huì)持续维持(chí)在低位。

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