作者(zhě)：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年5月(yuè)11日，国家(jiā)统计局(jú)公(gōng)布了4月份的通胀数据：4月(yuè锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻)份居民消费价格同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)0.1％，环(huán)比下(xià)降0.1％，工业生产者出(chū)厂价格(gé)同比下降3.6％，环比下降(jiàng)0.5％。

　　核心(锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻xīn)观点

　　1、4月(yuè)CPI环比降幅收窄，同(tóng)比涨幅回(huí)落至(zhì)0.1％；其中，鲜(xiān)菜、猪(zhū)肉价格续降，出行(xíng)价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同比(bǐ)降幅扩大至-3.6％；其中，分(fēn)项价格跌多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月(yuè)CPI同比(bǐ)离(lí)转负仅一步之(zhī)遥，是否到了(le)需要担(dān)心(xīn)通缩的时候(hòu)？我们认(rèn)为(wèi)“通缩论(lùn)”言过其实：一方面，今年(nián)初以来核心CPI有所反弹，意味着(zhe)通缩压力(lì)正逐步缓解；另一方(fāng)面，4月(yuè)CPI环(huán)比降幅收(shōu)窄(zhǎi)、核(hé)心CPI环比回升，也(yě)指(zhǐ)向当前经(jīng)济仍(réng)在温和修复。下(xià)半年随(suí)着生猪价格筑底(dǐ)回升(shēng)、消费(fèi)需求逐步回暖，物(wù)价(jià)水(shuǐ)平(píng)有(yǒu)望回(huí)归正常(cháng)水平，通缩(suō)和通胀均不(bù)构成(chéng)当前(qián)主要矛(máo)盾(dùn)。

　　目录(lù)

　　1、食品拉低通(tōng)胀，核心通(tōng)胀(zhàng)持平

　　2、菜、肉价格续降，出(chū)行价(jià)格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降(jiàng)幅扩(kuò)大(dà)

　　4、价格(gé)跌多涨少，黑金价格(gé)走(zǒu)弱

　　5、通(tōng)缩言过其实，关注核心通胀

　　以下是正文

　　食(shí)品拉低通胀，核心通胀持(chí)平

　　4月(yuè)CPI环比下降(jiàng)0.1％，降幅(fú)较上月收(shōu)窄0.2个pct，同(tóng)比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分别(bié)影响0.3、-0.2个百分(fēn)点。从(cóng)结(jié)构上(shàng)看，食品项仍(réng)是主要拖累，4月(yuè)食品价格环比下降1％、非食品价格则环比(bǐ)小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)0.1％。剔(tī)除食品和能源后，4月核心(xīn)CPI环比回升0.1个百分(fēn)点至0.1％、同(tóng)比持平(píng)至0.7％。

　　菜、肉(ròu)价格(gé)续降，出行(xíng)价格上涨

　　食品(pǐn)方面，菜、肉价格续降(jiàng)，仍(réng)是(shì)主(zhǔ)要拖累。受受生(shēng)猪产能充(chōng)足以(yǐ)及消费淡季影响(xiǎng)，猪肉价格环(huán)比续降3.8％，但(dàn)降(jiàng)幅(fú)较上月收(shōu)窄(zhǎi)0.4个pct；鲜菜、鲜果(guǒ)大(dà)量上市，带动价格分(fēn)别环比下(xià)降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻.1个pct。非食品(pǐn)方(fāng)面，小长假出行需(xū)求带动(dòng)旅游价格环比上涨4.6％，受车企降价促销(xiāo)以及(jí)国内油价下降影(yǐng)响，交通工具(jù)及交通工具(jù)用燃(rán)料(liào)价(jià)格环(huán)比分别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降(jiàng)幅扩大

　　受国内外市场需(xū)求(qiú)表现偏(piān)弱及国际大宗商(shāng)品价格(gé)波动影响，4月PPI环比下降0.5％，同(tóng)时受(shòu)上(shàng)年同期高基(jī)数的影响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中(zhōng)翘尾、新涨价分(fēn)别影响-2.6、-1.0个百(bǎi)分(fēn)点。国内生产资料(liào)、生活(huó)资料价(jià)格环比(bǐ)分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多(duō)涨(zhǎng)少，黑金价格走弱

　　分行业看，国际(jì)原油价格波动(dòng)带动国内油(yóu)煤加工、化学原(yuán)料及制品相(xiāng)关行业价格(gé)环比分(fēn)别(bié)下降2.3％、1.1％；受(shòu)国内需求(qiú)表现不(bù)及预期影响，黑金采选及冶炼、有色采(cǎi)选相关行业价格(gé)结束自去(qù)年底(dǐ)以来的强势表(biǎo)现，环比(bǐ)分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产(chǎn)能继持续释放(fàng)、供给相(xiāng)对充(chōng)足的(de)影(yǐng)响下，价格(gé)环比(bǐ)续(xù)降4％。

　　通缩言过(guò)其(qí)实，关(guān)注(zhù)核(hé)心通胀

　　4月CPI同比降(jiàng)至0.1％的历史较低水平(píng)，离转负(fù)仅一步之遥，是否到了需要担心通(tōng)缩(suō)的时(shí)候？我们认(rèn)为，应(yīng)当理性看待(dài)物价(jià)数据(jù)，“通(tōng)缩论(lùn)”言过其实(shí)：一方面，去年下半年核心CPI同比持续徘徊(huái)在(zài)0.6％的历史低位，但今年初以来有所反弹，意味着通缩压力(lì)正(zhèng)在逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升，环比走势均处于(yú)正常(cháng)波动区间，也指向(xiàng)当(dāng)前经济仍在温(wēn)和修(xiū)复。往前看，去年二、三(sān)季度受疫情影响供给偏紧，CPI同比(bǐ)涨幅较高(gāo)，高基数或(huò)对今年后续CPI同比读数持续造成扰动。我们认为，应更(gèng)多(duō)关注环比(bǐ)变动情(qíng)况以及核心CPI的走势。而随着(zhe)下半年生(shēng)猪需求(qiú)的(de)回(huí)升，以及中央猪肉收储工作的开展，生(shēng)猪价格有(yǒu)望(wàng)筑(zhù)底(dǐ)回升(shēng)，食品项对CPI的(de)拖累(lèi)将有所缓解，下半年物价(jià)水平有(yǒu)望逐步(bù)回归至正常水(shuǐ)平、整体将保持温(wēn)和上涨态势，通缩(suō)和(hé)通胀均不构(gòu)成(chéng)当前经(jīng)济的主要矛盾。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻