全(quán)球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其(qí)第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减持的标的(de)相对较多(duō)，除(chú)去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这降低了折(z太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗hé)现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需(xū)要（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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