30年“不败”的(de)可转债信仰，突(tū)然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特(tè)转债今(jīn)天(tiān)又是(shì)暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上(shàng)从未(wèi)有(yǒu)过如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继(jì)续不乐(lè)观(guān)，自周二(èr)盘中冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回(huí)落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板(bǎn)块(kuài)下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿(马云的钱属于个人吗yì)元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板块方面，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却(què)是逆势抄底，全(quán)天净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在(zài)今年(nián)5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的(de)可(kě)转债没有出现正股和(hé)转债退(tuì)市的历史。接(jiē)着没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情(qíng)形，以(yǐ)及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个低(dī)价转债(zhài)，过去(qù)的(de)双低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏(zòu)效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì马云的钱属于个人吗)医疗(liáo)只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌(diē)破100元的低(dī)价转债(zhài)，而一(yī)年前市(shì)场(chǎng)还(hái)在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波(bō)动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等金(jīn)融(róng)股带(dài)动之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而(ér)后快速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻(fān)红(hóng)后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再(zài)现，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数据反(fǎn)映(yìng)的制造业库存(cún)及(jí)产能(néng)周期位置看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或提(tí)升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金近日也表示，后续来(lái)看市场回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需(xū)仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo马云的钱属于个人吗)于市(shì)场预期，除(chú)基数(shù)效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对(duì)强(qiáng)劲的需(xū)求均支撑了外(wài)需，内需(xū)同样(yàng)在修复下市场分(fēn)子端(duān)边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏(piān)好。国(guó)内看(kàn)，4月政治(zhì)局(jú)会(huì)议仍然强调稳增长，应(yīng)对(duì)弱(ruò)复(fù)苏下流(liú)动性(xìng)大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍(réng)可能(néng)有增量政策出台，对市场均(jūn)是(shì)呵护而非压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本轮(lún)加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍(réng)然存在区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流动性难更(gèng)紧(jǐn)，外资对国(guó)内市场的流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的(de)分化，热门(mén)板块交易性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护(hù)延续、外(wài)资流出压力不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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